(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:
騰邦國(guó)際(300178.CH/人民幣22.05,謹(jǐn)慎買(mǎi)入)發(fā)布2014年3季度業(yè)績(jī)預(yù)告:預(yù)計(jì)2014年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)40%-60%,盈利區(qū)間為8,612.03萬(wàn)元-9,842.32萬(wàn)元(預(yù)計(jì)金融業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)2,000萬(wàn)元,占比20%左右),上年同期為6,151.45萬(wàn)元。預(yù)計(jì)3季度單季度實(shí)現(xiàn)上市公司股東的凈利潤(rùn)為3,297.49-4,527.78萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)69%-131%。
點(diǎn)評(píng):
1.小額貸款以及P2P業(yè)務(wù)高速發(fā)展:3季度金融板塊與商旅業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)初顯,今年7月份單月騰付通交易流水超過(guò)70億元;我們預(yù)計(jì)小額貸款業(yè)務(wù)2014年前三季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)2,000萬(wàn)元,2014年前三季金融板塊業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)20倍以上。P2P業(yè)務(wù)自從9月底上線(xiàn)以來(lái),目前累計(jì)交易額已經(jīng)超過(guò)1,000萬(wàn)元,預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)高增長(zhǎng)。
2. B2B增速穩(wěn)定,TMC迅速發(fā)展:預(yù)計(jì)傳統(tǒng)B2B業(yè)務(wù)2014年前三季度增速在10%-20%區(qū)間;預(yù)計(jì)前三季度TMC業(yè)務(wù)增速在80%-90%區(qū)間。3季度完成收購(gòu)在線(xiàn)旅游交易平臺(tái)成都八千翼,并表1個(gè)月左右,當(dāng)期收入、利潤(rùn)貢獻(xiàn)不大。預(yù)計(jì)八千翼全年備考凈利潤(rùn)超過(guò)500萬(wàn)元(將超市場(chǎng)預(yù)期),八千翼的平臺(tái)背景以及超過(guò)8萬(wàn)家的客戶(hù)體量后續(xù)有望持續(xù)放量增長(zhǎng),與金融業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)同樣可期。
3.優(yōu)惠稅率貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)在1,139.48萬(wàn)元-1,302.26萬(wàn)元區(qū)間:公司本年通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)復(fù)查,享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率15%,上年同期按未享受優(yōu)惠稅率25%計(jì)提,實(shí)際稅率26.2%。兩年所得稅率不同導(dǎo)致歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)比較口徑不同,若按照去年的實(shí)際稅率還原今年業(yè)績(jī),優(yōu)惠稅率實(shí)際對(duì)本期凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)在1,139.48萬(wàn)元-1,302.26萬(wàn)元區(qū)間(占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)比例約13.23%)。
4.維持謹(jǐn)慎買(mǎi)入評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司傳統(tǒng)機(jī)票B2B業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng),TMC以及金融業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)(小額貸款+P2P)。預(yù)計(jì)公司前三季度收入增長(zhǎng)50%以上,凈利潤(rùn)增速主要來(lái)自于金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)后續(xù)借鑒梧桐并購(gòu)基金進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張期(參與早期項(xiàng)目培育與孵化以及參投成熟項(xiàng)目,方向聚焦于在線(xiàn)旅游與互聯(lián)網(wǎng)金融等產(chǎn)業(yè))。維持2014-2015年每股收益0.52、0.66元的盈利預(yù)測(cè)和謹(jǐn)慎買(mǎi)入評(píng)級(jí)。（來(lái)源：中銀國(guó)際 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
