(電子商務研究中心訊) 一周行情走勢市場表現概況：本周商貿零售指數上漲3.35%，上周下跌0.81%，本周該指數跑贏滬深300指數3.26個百分點。百貨上漲2.66%，超市上漲0.03%，專業(yè)連鎖上漲1.68%。本周零售股漲幅前五：小商品城(22.45%)/吉峰農機(10.16%)/大東方(7.73%)/翠微股份(6.35%)/海印股份(6.22%)；本周零售股漲幅后五：
永輝超市(-4.16%)/紅旗連鎖(-3.38%)/南京新百(-1.90%)/華聯(lián)股份(-1.88%)/老鳳祥(-1.52%)。
一周國內資訊國內商貿零售行業(yè)：10月份全國百家重點零售額同比增長2.5%，環(huán)比提高2.8個百分點；國務院出意見鼓勵超市機場開便民餐點等生活性服務。各核心省市零售數據：1-10月社零增速：上海(8.7%)、陜西(13.4%)、福建(12.9%)；子行業(yè)及公司新聞：淘寶首個“會員體驗廳”與京東首家“京東幫服務店”齊開業(yè)；一個側重新穎體驗，一個側重物流售后；上疏永輝第三家店開業(yè)，計劃到2017年開設100家；三峽物流園聯(lián)合1號店打造宜昌站；雙11蘇寧自營訂單送達率達到99.1%，在自提補貼政策下，目前北京地區(qū)自提訂單占28%；聚美優(yōu)品擬將平臺業(yè)務轉移至自營；沃爾瑪電商業(yè)務今年目標130億美元。
一周重要公告友阿股份1.28億元認購長沙銀行2900萬股；通程控股6409萬認購長沙銀行1450萬股；國資公司增持友好集團3.61%股份；歐亞集團對通化置業(yè)增資1.9億元、對遼源置業(yè)增資1億元；小商品城義烏購與中科院簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。
周觀點4季度至明年零售行業(yè)看點關注三方面：1)終端零售增速企穩(wěn)；2)國企改革為代表的行業(yè)激勵機制改善；3)相對和絕對估值水平優(yōu)勢。我們預計，4季度行業(yè)收入增速預計將與3季度持平，收入增速在-5%至5%之間，行業(yè)內主要區(qū)域龍頭零售企業(yè)PE在8-12倍之間，行業(yè)基本面以及估值均位于近年來的低位水平，屬于消費品行業(yè)內基本面悲觀預期透支較為徹底而估值極具優(yōu)勢的板塊。長期來看，無論是線上線下競爭格局加劇倒逼融合互通，還是制度改革帶來的激勵改善，行業(yè)出清與集中度提升均將加快，行業(yè)有望迎來向上修復空間。
目前時點，板塊側重防御性，個股方面重點推薦：永輝超市、鄂武商，建議關注，海寧皮城和海印股份。(來源：長江證券；文/李錦；編選：中國電子商務研究中心）
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