(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)觀點(diǎn)：上周計(jì)算機(jī)板塊經(jīng)歷較大幅度下跌后，周五反彈，符合我們之前的判斷與建議，在下跌中積極加倉(cāng)計(jì)算機(jī)板塊，目前時(shí)間點(diǎn)看，計(jì)算機(jī)板塊經(jīng)歷較大調(diào)整后回歸到估值合理階段，部分品種看16年估值(馬上進(jìn)入15年看估值切換)并不是很貴，在20倍以下的品種增加，建議投資者關(guān)注真正的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股。
對(duì)于計(jì)算機(jī)板塊，我們認(rèn)為未來(lái)的三大趨勢(shì)為：
1)國(guó)家信息化，涉及本次的國(guó)企改革院所改制，重點(diǎn)在于未來(lái)信息化國(guó)產(chǎn)化最明確的業(yè)務(wù)基本都在院所中，我們密切關(guān)注院所改制帶來(lái)的上市公司機(jī)會(huì)，原則上選擇中國(guó)電子以及中國(guó)電科下屬的子公司；
2)去IOE的產(chǎn)業(yè)變革，我們看到了華勝天成自我們推薦以來(lái)的漲幅同時(shí)也要注意到市場(chǎng)忽略了商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度ORACLE的應(yīng)對(duì)，我們認(rèn)為未來(lái)更主要的方向是看數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)龍頭企業(yè)如何應(yīng)對(duì)IBM的進(jìn)攻，目前A股能夠拿到ORACLE授權(quán)銷售的企業(yè)僅有銀信科技科技一家企業(yè)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有進(jìn)一步的合作可能；
3)全面互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢(shì)，我們建議積極關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于商業(yè)模式的重構(gòu)機(jī)會(huì)，關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的客戶資源價(jià)值，我們認(rèn)為目前的市場(chǎng)會(huì)對(duì)整個(gè)板塊進(jìn)行用戶重估。建議關(guān)注神州信息、用友軟件以及廣聯(lián)達(dá)這類細(xì)分龍頭公司。
本周關(guān)注組合不變：1)國(guó)家信息化建設(shè)：太極股份、華東電腦、長(zhǎng)城電腦、南天信息、華宇軟件、數(shù)字證通；2)鐵路信息化：關(guān)注輝煌科技、世紀(jì)瑞爾；3)金融IT：關(guān)注信雅達(dá)、廣電運(yùn)通、銀信科技；4)BI業(yè)務(wù)：東方國(guó)信；5)移動(dòng)支付：東信和平、新大陸。
行情回顧：上周，市場(chǎng)部分板塊出現(xiàn)調(diào)整，A股整體上漲0.9%(按總市值加權(quán)平均)、中小板下跌1.66%、創(chuàng)業(yè)板下跌2.45%，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體下跌2.97%，各子行業(yè)中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊下跌0.79%，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊下跌4.07%，計(jì)算機(jī)板塊排在申萬(wàn)行業(yè)周漲幅排第27位。
上周，A股資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周A股整體凈流出資金1281.6億元，中小板凈流出資金244.1億元，創(chuàng)業(yè)版凈流出資金124.2億元。計(jì)算機(jī)板塊整體資金同樣呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出資金約66.1億元，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備子板塊流出資金15.9億元，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊凈流出資金50.2億元。
估值方面，以2013年P(guān)E測(cè)算，截至上周五，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體PE為66倍，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊PE為51倍，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊PE為78倍，其中，軟件開(kāi)發(fā)子板塊PE86倍，IT服務(wù)子板塊PE為73倍，A股整體PE估值17倍，中小板整體PE估值44倍，創(chuàng)業(yè)板整體PE估值73倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)IT成本支出減少，行業(yè)人力成本增長(zhǎng)過(guò)快，政策落實(shí)情況低于預(yù)期。（來(lái)源：德邦證券）
