(電子商務(wù)研究中心訊) 寶鋼股份2月3日晚公告，公司將與控股股東寶鋼集團共同出資組建服務(wù)平臺公司(鋼鐵電子商務(wù))，注冊資本20億元，其中寶鋼股份以其持有的東方鋼鐵電子商務(wù)公司全部股權(quán)合計認繳10.2億元，占比51%，寶鋼集團現(xiàn)金出資9.8億元，占比49%。
評論鋼鐵電子商務(wù)平臺簡介：鋼鐵電商平臺是寶鋼實施從“制造向服務(wù)”轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。公司計劃到2018年實現(xiàn)年交易量5000萬噸的目標，2014年平臺交易量突破450萬噸，同比增速125%，收入占比達到10%，2015年計劃實現(xiàn)交易量1000萬噸，發(fā)展速度超出預(yù)期。
引入集團資源，加快發(fā)展鋼鐵電商。公司的鋼鐵電商模式類似京東模式，本次成立合資公司，主要是為了整合鋼鐵電商產(chǎn)業(yè)鏈上的金融、物流加工配送、信息技術(shù)等優(yōu)勢資源，打造一個完整的鋼鐵電商生態(tài)系統(tǒng)，借助寶鋼集團的人力、資金和金融服務(wù)優(yōu)勢(華寶)，加強平臺的發(fā)展力量，未來成交量有望繼續(xù)實現(xiàn)快速增長，從中長期開拓新的業(yè)務(wù)增長點，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
寶鋼股份擁有優(yōu)先收購權(quán)，不排除進一步引入第三方投資者的可能性。成立合資公司后，寶鋼股份仍處于控股地位，并且根據(jù)集團意向，股份公司未來擁有優(yōu)先收購集團股份的權(quán)利。此外，公司目前對電商平臺的發(fā)展思路是將其打造成為純第三方鋼鐵交易平臺，減弱“寶鋼”屬性，從而更有利于吸引第三方鋼鐵企業(yè)和用戶對平臺的接受度；寶鋼在鋼鐵制造和銷售方面具有很強的競爭力，但在互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)方面仍屬于初入者，我們認為，未來不排除以電商平臺為載體，進一步引入第三方投資者，甚至作為國企改革的一部分引入戰(zhàn)略投資者的可能性。
電商平臺目前仍處于成長期，未來盈利點來自加工配送、金融服務(wù)等。公司目前對電商平臺的定位仍是快速增加成交量，尚未考慮增加盈利；未來平臺的盈利點可能來自于加工配送(利用或擴大現(xiàn)有加工配送網(wǎng)絡(luò))和金融服務(wù)(公司擁有第三方支付牌照)。
整合集團資源后，電商平臺將從起步期步入加速發(fā)展期，隨著成交規(guī)模的繼續(xù)擴大，未來有望提前為上市公司貢獻新的盈利增長點。2015年對于寶鋼來說，既是國企改革的重要年份，也是具備盈利彈性的年份(隨著14年檢修、減值計提等的完成)，我們維持“推薦”，目標價7.3元，對應(yīng)1x2015eP/B。(來源：中金公司；文/柴偉 丁玥；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
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