(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)
事件:
公司發(fā)布2015年1季報(bào):公司2015年1季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11億,同比增長(zhǎng)85.44%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)185萬(wàn),同比扭虧為盈,增長(zhǎng)108.04%。
點(diǎn)評(píng):
主營(yíng)收入利潤(rùn)高增長(zhǎng),底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)持續(xù)
公司2015年1季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11億,同比增長(zhǎng)85.44%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)185萬(wàn),同比扭虧為盈,增長(zhǎng)108.04%,主要原因在于運(yùn)營(yíng)商4G建設(shè)進(jìn)入后周期,公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速反轉(zhuǎn)。
公司自2014年2季度以來(lái),業(yè)績(jī)持續(xù)反轉(zhuǎn),我們認(rèn)為,目前運(yùn)營(yíng)商4G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模建設(shè)正處于后周期階段,隨著以移動(dòng)為代表的運(yùn)營(yíng)商4G網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模建設(shè)的持續(xù)推進(jìn),網(wǎng)絡(luò)建設(shè)網(wǎng)優(yōu)階段不斷展開(kāi),公司所在網(wǎng)優(yōu)行業(yè)景氣度處于上升趨勢(shì),因此,我們認(rèn)為,公司作為4G后周期品種,未來(lái)將不斷受益,未來(lái)業(yè)績(jī)將不斷好轉(zhuǎn),我們判斷這一趨勢(shì)將持續(xù)數(shù)個(gè)季度。
從毛利率看,1季度46.99%,同比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn),反應(yīng)了良好的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)趨勢(shì),未來(lái)毛利率有望隨著行業(yè)景氣度提升而穩(wěn)步上升。
從費(fèi)用率看,公司1季度三項(xiàng)費(fèi)用率為51.23%,同比下降32個(gè)百分點(diǎn),主要原因在于業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)大幅增長(zhǎng),推動(dòng)費(fèi)用率大幅下降,預(yù)計(jì)未來(lái)這一趨勢(shì)將持續(xù)。（來(lái)源：興業(yè)證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
