(電子商務(wù)研究中心訊) 投資建議
華為和小米-描繪物聯(lián)網(wǎng)未來。華為和小米有著不同的背景和經(jīng)歷，但他們有一個共同的目標：聯(lián)接一切。華為在電信領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和小米在中國消費電子市場的靈敏度體現(xiàn)了兩家公司的潛力和不足之處。理解差異才能看到未來-中國將引領(lǐng)全球電子行業(yè)。
理由
華為和小米解析。物聯(lián)網(wǎng)市場的擴展或既需要華為所代表的要素-把規(guī)模轉(zhuǎn)換為市場實力，也需要小米所代表的要素-其開放的視野和充滿活力的敏感度體現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)被寄予的厚望。共同點：1)民營；2)是行業(yè)中最受青睞的伙伴/投資者；3)保持年輕活力。
主要差異：1)硬件vs.互聯(lián)網(wǎng)：小米追隨谷歌和臉書建立的大數(shù)據(jù)/服務(wù)模式，而華為更了解與聯(lián)接、數(shù)據(jù)服務(wù)器和電信相關(guān)的領(lǐng)域；2)內(nèi)生增長vs.投資驅(qū)動：華為歸屬于員工，側(cè)重于內(nèi)生增長，而小米快速擴展業(yè)務(wù)組合并通過一系列投資活動實現(xiàn)多樣化；3)物聯(lián)網(wǎng)概念vs.物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品：華為的策略是在每個產(chǎn)品類別中與少數(shù)行業(yè)領(lǐng)跑者合作，而小米是從小米生態(tài)圈公司推出相關(guān)產(chǎn)品；4)銷售渠道vs.對客戶直銷：華為看到了小米的成功。在小米的影響下，華為提供線上平臺，使用戶產(chǎn)生群體感。
盈利預(yù)測與估值
重申對ASM太平洋、中興通訊、富智康、中芯國際、上海復(fù)旦、信利國際和長飛光纖的推薦評級。
風險
軟件/媒體/互聯(lián)網(wǎng)公司進入硬件領(lǐng)域。(來源：中金公司 文/陳昊飛 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
