(電子商務研究中心訊) 事件描述智慧農(nóng)業(yè)發(fā)布2015年中報：1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入9.86億元，同比下降17.11%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.29億元，同比下降29.57%；基本每股收益0.02元/股。
事件評論受農(nóng)機市場低迷影響，主業(yè)收入下降，農(nóng)業(yè)信息化有望成為核心增長點。上半年，受經(jīng)濟低位運行和柴油機排放新標準即將實施影響，國內(nèi)單缸柴油機市場整體持續(xù)萎縮，多缸柴油機市場向大馬力方向集中趨勢明顯。由此，公司農(nóng)機板塊收入整體下滑。另一方面，農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務處于起步階段，未來有望成為核心增長極。
整體盈利能力有所下滑，未來有望穩(wěn)步提升。行業(yè)需求不振對產(chǎn)品毛利率的影響較大，機械制造業(yè)務毛利率同比下降5.1個百分點。而農(nóng)業(yè)信息化板塊盡管運營模式、管理和市場體系還在建立之中，毛利率已超過其他業(yè)務。面對業(yè)績波動，公司下半年在加強內(nèi)部成本控制的同時，也將加速構(gòu)筑信息化產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。
互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大勢所趨，公司是目前國內(nèi)該領域業(yè)務布局最早、綜合競爭力最強、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型最堅決的企業(yè)：
轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，打造平臺型綜合農(nóng)業(yè)服務商，戰(zhàn)略目標清晰并逐步推進，相繼完成了更名和組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。旗下資產(chǎn)經(jīng)重新整合后主要包括“機械制造+互聯(lián)網(wǎng)項目實施+軟件開發(fā)”三大平臺，全面支撐戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
合農(nóng)網(wǎng)絡是發(fā)展農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心平臺，緊緊圍繞農(nóng)村合作社、家庭農(nóng)場、農(nóng)民等客戶，為其提供綜合性解決方案。未來合農(nóng)網(wǎng)絡將主要開展三大類業(yè)務：a)農(nóng)業(yè)電商(農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)機具、農(nóng)藥化肥)，b)農(nóng)業(yè)金融，c)農(nóng)業(yè)信息服務。
業(yè)績預測及投資建議：預計公司2015-16年收入分別約為27.7、31.9億元，凈利潤為1.5、2.2億元，對應PE為57、44倍。維持“買入”。
風險提示農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局進展低預期。(來源：長江證券；文/劉軍；編選：中國電子商務研究中心）
