(電子商務研究中心訊) 2013年11月，美國投資人艾琳·李(Aileen Lee)發(fā)布了一份報告，報告中將在私募和公開市場估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司作為一個類別單獨提出，并將其命名為“獨角獸公司”。
近兩年，受全球流動性增加、移動互聯浪潮興起等因素影響，國內市場也在最近數年間涌現了一批估值超過10億美元的獨角獸公司。
中國獨角獸公司50強榜單(來自艾瑞咨詢)
2015年9月，艾瑞咨詢發(fā)布了新一期《中國獨角獸企業(yè)估值榜》。本刊研究團隊以該榜單為基礎略作調整，結合媒體公開資料，從產業(yè)領域、地域分布、估值高低、創(chuàng)始團隊等角度，對榜單上的國內50家獨角獸公司進行了分析。以下是我們的主要發(fā)現。
1風口造獸
上榜的50家獨角獸公司絕大多數依托近幾年的產業(yè)風口而生，成為獨角獸的時間集中在2013~2015年。
互聯網，尤其是移動互聯網領域成為獨角獸的聚居地?；ヂ摼W領域的獨角獸占總數的88%。其中既有豌豆莢、Wi-Fi萬能鑰匙等純粹生于移動互聯網的新興公司，也有以O2O模式為代表的、致力于利用互聯網對傳統行業(yè)進行改造的公司，且后者數量更大。
2電商風口已過，數量占優(yōu)，估值偏低
由圖1所示，電商和O2O是獨角獸最為集中的兩個領域，共同占據了榜單的半壁江山(54%)，其中又以電商為最(30%)。雖然目前仍是阿里系的淘寶、天貓以及京東、亞馬遜等百貨類電商公司占據統治地位，但電商領域亦有大量的利基市場可以開拓，幾家電商獨角獸都是誕生于此。比如致力于打造女性購物社區(qū)的蘑菇街、美麗說，主打母嬰市場的辣媽幫、貝貝網等。時下正火的跨境電商也已有獨角獸出現，如蜜芽、洋碼頭。
盡管電商獨角獸在數量上仍占多數，但其估值總額只有188.3億美元，明顯低于互聯網金融(690.8億美元)、高科技制造(630億美元)、O2O(478.8億美元)等領域。可見電商風口已過。
3 O2O市場驟熱驟冷
O2O可謂2015年的最熱詞匯。如果說電子商務改造的是傳統零售業(yè)，O2O的主要目標就是改造傳統服務業(yè)。
上榜的12家O2O公司中有8家在2009年以后成立，且主打移動端，典型代表如滴滴快的、Uber中國、餓了么、e代駕、神州專車。大眾點評等幾家成立較早的O2O企業(yè)起初依托PC端發(fā)展，現在也多將業(yè)務重點遷移到移動端。
除了美團和大眾點評外，其他10家O2O企業(yè)的估值均在2015年達到10億美元。但受2015年8月國內股票市場暴跌影響，資本市場突遇寒冬，此前依靠融資補貼成風的O2O市場經歷了巨大震蕩，甚至出現了所謂“O2O死亡潮”。
4互聯網金融創(chuàng)造最高估值
除電商、O2O外，互聯網領域的公司還包括互聯網金融(12%)、資訊(12%)、軟件(10%)三類。
互聯網金融領域的獨角獸盡管只有6家(螞蟻金服、陸金所、眾安保險、拉卡拉、人人貸、拍拍貸)，卻擁有接近700億美元的總估值。這說明互聯網金融已經快速形成了行業(yè)分化，進入門檻已經很高。
軟件和資訊提供商是移動互聯帶來的原生商業(yè)。移動應用興起后，傳統的PC軟件得以重塑，電子郵件、即時通訊等軟件在智能手機平臺也有大量使用需求。
此外，移動互聯時代的應用場景也催生了諸多新型軟件。比如，移動社交的興起帶來了圖片美化應用的流行，較早在這一領域耕耘的美圖秀秀已經躋身獨角獸行列。
移動互聯時代帶來的碎片化、場景化的閱讀習慣也改變了資訊服務的方式，以門戶新聞網站為代表的傳統資訊服務方式向主動推送、定制化閱讀轉變，以今日頭條為代表的資訊服務商成為用戶新寵。
5制造業(yè)獨角獸既大且強
高科技制造行業(yè)需要大量的資金和技術投入，尤其是核心技術往往需要一定時間才能轉化為經濟價值，因此成長為獨角獸并不容易。但一旦成為獨角獸，因其技術壁壘不易被突破，往往可以獲得非常高的估值。
榜單中的大疆創(chuàng)新最為典型，它用了7年時間成長為獨角獸，目前已在全球商用無人機市場占據了約70%的份額。與許多靠投資做高估值的獨角獸不同的是，大疆創(chuàng)新的營業(yè)收入非常高，2014年達到1.3億美元，估值為80億美元。同屬這一類別的小米、魅族、移動，體量和實力也不必多說?？傮w來看，與其他類型的獨角獸公司相比，制造業(yè)的獨角獸更加穩(wěn)健。
6搭伙創(chuàng)業(yè)成主流
據統計，大多數獨角獸公司的創(chuàng)始團隊由至少2個人構成，3個及以上成員的創(chuàng)始團隊相當常見，單打獨斗的創(chuàng)業(yè)者很少。創(chuàng)始團隊成員之間很多為曾經的同學、同事關系，擁有良好的教育背景，留學回國者眾多。
7首次創(chuàng)業(yè)不易成獨角獸
連續(xù)創(chuàng)業(yè)者更容易成功打造獨角獸(表1)。榜單中主要創(chuàng)始人為連續(xù)創(chuàng)業(yè)的獨角獸有27家，占總數的54%；11家獨角獸由母公司或幾家公司合資孵化，然后指派經理人管理，占22%；僅有12家獨角獸的創(chuàng)始人為首次創(chuàng)業(yè)，占24%。
8成長周期平均5.5年
從經營時間看，榜單中的公司達到10億估值所需的平均時間為5年半。42%的獨角獸成長時間在5年以上；9家獨角獸的成長時間達到10年乃至更長；但也有8家上榜公司僅花1年時間就成為了獨角獸(表2)。
在成長周期為1年的獨角獸中，4家為母公司孵化，借助的是背靠大樹帶來的先天優(yōu)勢；3家公司創(chuàng)始人為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者；只有APUS是個例外，前360副總裁李濤為首次創(chuàng)業(yè)，產品上線10個月即擁有了1.5億用戶，成長速度令人驚艷。
9近半獨角獸至少經歷3輪融資
大多數獨角獸在成長過程中經歷了多輪融資(表3)。23家獨角獸在C輪及以上輪次的融資時才達到10億美元估值，占總數的46%；估值在A輪、B輪融資時達到10億美元的獨角獸各有8家，共占32%；另有8家獨角獸未經融資便已獲得高估值，多為實力雄厚的母公司或多家公司合資孵化而成。
在獨角獸的投資方里，互聯網三巨頭BAT的身影頻頻出現。據統計，50家獨角獸公司中的14家接受了BAT的投資，占總數的28%。［干貨］中國獨角獸企業(yè)獨家調研報告
據表4可以發(fā)現，獨角獸們的總部更傾向于設置在相關產業(yè)政策較好的區(qū)域。最為明顯的是O2O行業(yè)，12家O2O獨角獸中，將總部設在北京和上海的各有5家。因為這兩個城市經濟最為發(fā)達，教育、科技實力較為領先，對于線上研發(fā)所需要的智力資源能夠充分滿足，同時擁有豐富的線下資源可供整合。
北京、上海是獨角獸最為集中的地區(qū)，數量分別為21家和17家，占了總數的82%。此外，杭州、深圳分別依靠阿里和騰訊培養(yǎng)的龐大生態(tài)圈，也孵化出了一定數量的獨角獸公司。其他城市特點并不明顯。
11企業(yè)市場是下一個風口
榜單上的50家獨角獸企業(yè)中，48家服務于大眾消費市場，僅有易商、找鋼網2家服務于企業(yè)市場。對于初創(chuàng)企業(yè)來說，進入企業(yè)市場所需的專業(yè)性更強，需要撬動的資源更重，用互聯網工具改造起來難度更大，進入門檻更高。
雖然企業(yè)市場的進入難度更高，但機會也更多，未來伴隨互聯網對傳統產業(yè)改造的深入，面向企業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)將有更多機會，2015年躋身獨角獸行業(yè)的找鋼網是先行者代表。(來源：《中歐商業(yè)評論》 文/齊卿、羅真 編選：網經社)
