(電子商務研究中心訊) 事件：
財政部、海關總署、國家稅務總局近日聯合發(fā)布了《關于跨境電子商務零售進口稅收政策的通知》，4月8日起正式實施。
我們有別于市場的觀點：
1、這次改革的核心內容包括：跨境電商進口商品將不再按照“行郵稅”而是按“貨物”標準征稅，取消50元免征點，行郵稅相應提高。同時對于跨境電商進口商品的準入門檻上浮，改現行的“負面清單”為“正面清單”。對于大多數食品來說，實施新政之后，單次交易不超過2000元的稅率是11.9%。相較于新政前10%的食品的行郵稅率(單次交易不超過500元的食品行郵稅免征)，稅率有所上升。
2、嬰幼兒奶粉行業(yè)進口品牌將大量減少，進口成本略有提高：
新政與即將落地的嬰幼兒奶粉行業(yè)注冊制相呼應，進口嬰幼兒奶粉的品牌和系列會較新政出臺前大幅減少，奶粉行業(yè)競爭狀況有望改善，利好伊利股份，貝因美等國產奶粉生產企業(yè)。進口成本方面，對于一罐150~300元之間的進口奶粉，新政后大約增加了10%的成本。由于嬰幼兒奶粉的消費者價格敏感度不高，而國外品牌價格即使加上稅費仍然有價格優(yōu)勢，因此構成的實際影響不大。
3、液態(tài)奶、生鮮產品通過跨境方式進口受阻：由于這些品類目前不在本次公布的“正面清單”中，因此目前將無法通過保稅跨境電商模式進口。然而，由于液態(tài)奶的貨值低,現有的國內大型進口液態(tài)奶品牌大部分通過一般貿易的形式進入中國市場,例如恒天然安佳、蒙牛愛氏晨曦等，所以并不會受到新政影響。
新政出臺讓其他跨境品牌進入中國受阻,反而更有利于這些大的進口品牌發(fā)展。
4、新政將利好通過跨境方式進口葡萄酒：因為葡萄酒征收的行郵稅率是50%，遠高于普通商品，因此進口葡萄酒目前主要通過一般貿易而非跨境電商方式進口。而新政之后，對于單次購買超過100元，小于2000元的跨境電商交易，則比原來通過行郵稅的方式少繳稅29%。而與一般貿易進口方式相比，不僅不用繳納關稅，而且增值稅和消費稅打7折，更具有優(yōu)勢。對于一些中小酒商(縣級代理商和分銷商)還可以通過選擇跨境電商平臺實現進口葡萄酒的海外直采，將更加便捷。
5、新政將利好國內具有較多批文儲備的保健品公司：雖然正面清單涵蓋了市面上多數維生素、礦物質、魚油類保健食品，但一些暢銷的境外品牌產品如月見草油、葡萄籽精華膠囊等則沒有明確列出，實際通過電商進口情況需根據具體品牌和規(guī)格的細則而視，若非清單內產品則通過保稅方式進口將受到影響。
過去進口保健品單件價格多數在500元以下，幾乎不會被收稅，而新政實施后國外保健品將征收11.9%的增值稅。由于清單外產品需按一般貿易模式征稅(關稅+消費稅+增值稅)，其入境成本將有更大幅度提高。因此新政將利好國內具有較多批文儲備的保健品公司。
6、風險提示：
1)進口政策發(fā)生變化2)行業(yè)發(fā)生重大食品安全事件(來源：方正證券；文/薛玉虎 劉潔銘；編選：網經社）
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