(電子商務研究中心訊) 單月業(yè)務量增速跌破50%,收入增速不降反增。從國家郵政局公布的單月數(shù)據(jù)來看,8月快遞業(yè)務量增速年內(nèi)首次降至50%以下,這與我們在上月快遞數(shù)據(jù)簡評中的預測較為一致,G20安保升級對8月快遞業(yè)務量的影響有所顯現(xiàn),而隨著此次峰會的順利閉幕,本月業(yè)務量增速有望企穩(wěn)。與此同時,8月快遞收入增速不降反增,表明快遞單價出現(xiàn)明顯上漲,我們認為漲價因素中一方面仍是由于安保升級所致,另一方面則跟快遞單件發(fā)送距離增加有關,這其中農(nóng)村電商的持續(xù)發(fā)展起到了一定作用。
同城業(yè)務價格戰(zhàn)接近尾聲,跨境物流競爭加劇。1-8月份,同城、異地、國際/港澳臺快遞業(yè)務收入分別占全部快遞收入的14.2%、53.4%和11.3%;業(yè)務量分別占全部快遞業(yè)務量的24.3%、73.6%和2.1%。與去年同期相比,同城快遞業(yè)務收入的比重下降0.2個百分點,異地快遞業(yè)務收入的比重下降1.5個百分點,國際/港澳臺業(yè)務收入的比重下降2.9個百分點。分業(yè)務收入比重不同的下降幅度反映出同城業(yè)務價格戰(zhàn)已接近尾聲,而快遞企業(yè)之間的價格戰(zhàn)已逐步轉至跨境物流業(yè)務。
中西部地區(qū)業(yè)務比重穩(wěn)步提升。1-8月份,東、中、西部地區(qū)快遞業(yè)務收入的比重分別為81.2%、10.7%和8.1%,業(yè)務量比重分別為81.1%、11.8%和7.1%。與去年同期相比,東部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重下降了0.5個百分點,快遞業(yè)務量比重下降了0.6個百分點;中部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重上升了0.3個百分點,快遞業(yè)務量比重上升了0.5個百分點;西部地區(qū)快遞業(yè)務收入比重上升了0.2個百分點,快遞業(yè)務量比重上升了0.1個百分點。數(shù)據(jù)表明,中西部地區(qū)業(yè)務比重處于穩(wěn)步提升過程中。
投資建議:整體來看,8月快遞行業(yè)呈現(xiàn)出量跌價增的態(tài)勢,但我們認為這種局面不具備持續(xù)性,長期來看行業(yè)仍處高景氣度水平。事件驅動方面,圓通借殼方案正式獲批將在一定程度上提升市場對于艾迪西(申通)、鼎泰新材(順豐)、新海股份(韻達)過會的信心,建議關注相關標的的投資機會。
風險提示:證監(jiān)會收緊資產(chǎn)重組政策的風險,行業(yè)內(nèi)惡性競爭的風險。(來源：國聯(lián)證券；編選：中國電子商務研究中心）
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