(電子商務(wù)研究中心訊) 1.報告概述
1.1評級目的
自2011年眾籌的概念進(jìn)入中國以來，國內(nèi)眾籌平臺快速增長。截至2016年9月底，我國處于運(yùn)營狀態(tài)的眾籌平臺共有455家。但不同平臺的發(fā)展速度不一，質(zhì)量參差不齊。
2015年7月18日，為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，經(jīng)黨中央和國務(wù)院同意，中國人民銀行等十部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》。2016年8月18日，在2016第二屆中國(上海)互聯(lián)網(wǎng)金融峰會上，中國人民銀行金融研究所綜合部主任伍旭川提出，要建立“企業(yè)內(nèi)控、政府監(jiān)管、行業(yè)自律、社會第三方監(jiān)管”四位一體的立體式風(fēng)險防控體系的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式，其中提出鼓勵開展互聯(lián)網(wǎng)金融市場化評級。對于眾籌行業(yè)來說，第三方平臺在其價值日漸凸顯的同時，開展客觀、公正、科學(xué)的行業(yè)評級，以規(guī)范行業(yè)發(fā)展，是順應(yīng)眾籌的歷史發(fā)展和趨勢變化的。
人創(chuàng)咨詢作為眾籌行業(yè)的第三方門戶網(wǎng)站——眾籌家旗下品牌，有義務(wù)承擔(dān)起“社會第三方監(jiān)管”之責(zé)。為此，人創(chuàng)咨詢聯(lián)合眾籌家、外灘征信，以長期積累的行業(yè)數(shù)據(jù)和征信數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，研制了我國眾籌行業(yè)首份平臺評級報告。以期通過評級，促進(jìn)行業(yè)自律和規(guī)范，督促眾籌平臺加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，向社會公布誠信規(guī)范、用心經(jīng)營、用戶導(dǎo)向的平臺，并為政府各級管理部門提供決策支持。
1.2評級說明
(1)本報告選取的是眾籌行業(yè)全部類型的眾籌平臺，包括互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資型(以下簡稱“股權(quán)型”)、權(quán)益型、公益型、房地產(chǎn)眾籌、汽車眾籌以及綜合型平臺。
(2)本報告所選平臺，均為具有典型眾籌特征且處于良好運(yùn)營狀態(tài)的平臺，不包含已下線平臺、網(wǎng)站數(shù)據(jù)有質(zhì)疑平臺以及無法從網(wǎng)站上獲取數(shù)據(jù)的平臺。
(3)本報告中的項(xiàng)目及融資金額數(shù)據(jù)，均來源于眾籌平臺，以各平臺2016年1—6月的數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)源。對于2016年新上線的眾籌平臺，不足半年的數(shù)據(jù)折算為半年數(shù)據(jù)。
(4)本報告對眾籌行業(yè)400余家眾籌平臺，按照平臺評級模型的各個指標(biāo)進(jìn)行打分，最終評選出50家眾籌平臺，并劃分為A+、A、B+和B四個等級。
(5)本報告在為平臺確定等級之前，對平臺所在公司及企業(yè)法人進(jìn)行了征信調(diào)查，并采取了以下處理措施：對于平臺有重大問題的，不予評級；對于平臺有一般問題的，采取降兩級處理；對于平臺有小問題的，采取降一級處理。
(6)本報告中的整個評級體系秉持中立性和公平性的第三方立場，評級結(jié)果不受商業(yè)合作關(guān)系干擾。
(7)原則上每隔半年發(fā)布一次評級報告。本次評級后，每年的7月份和次年的1月份分別發(fā)布上半年評級和下半年評級。行業(yè)有特殊需要時，可增加臨時性評級。
(8)本報告僅作為個人或單位參考研究資料，不構(gòu)成任何投資建議。
2.評級模型
2.1評級指標(biāo)
依據(jù)眾籌相關(guān)政策法規(guī)，基于眾籌行業(yè)的實(shí)際情況，同時考慮到評級對規(guī)范行業(yè)行為、引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的目的，確定了企業(yè)背景、運(yùn)營能力、信息披露、風(fēng)控及合規(guī)性和影響力5個一級指標(biāo)，并在一級指標(biāo)之下設(shè)計(jì)了社會資本、資本實(shí)力等共計(jì)18個二級指標(biāo)，二級指標(biāo)之下設(shè)計(jì)了52個三級指標(biāo)。評級指標(biāo)體系如圖1所示。
圖1評級指標(biāo)體系
2.1.1企業(yè)背景
企業(yè)背景是表示平臺資本、資源等背景實(shí)力的指標(biāo)。主要從企業(yè)的社會資本、資本實(shí)力和運(yùn)營時間等方面進(jìn)行衡量。
社會資本：反映平臺可利用的各類社會關(guān)系資源的指標(biāo)。包括平臺與政府、金融機(jī)構(gòu)、合作伙伴、媒體、用戶等個人或組織之間良好的關(guān)系而獲得的關(guān)系資源。
資本實(shí)力：反映平臺資本雄厚程度的指標(biāo)。通過平臺獲風(fēng)投情況等信息來衡量。
運(yùn)營時間：反映平臺自上線以來運(yùn)營時間長短的指標(biāo)。
2.1.2運(yùn)營能力
運(yùn)營能力是表示某段時間內(nèi)平臺運(yùn)營情況的指標(biāo)。主要通過融資金額、項(xiàng)目數(shù)、融資金額增長率、項(xiàng)目數(shù)增長率等方面來衡量。
融資金額：反映平臺籌資能力的指標(biāo)。以實(shí)際總?cè)谫Y額為主，平臺實(shí)際總?cè)谫Y額越高，說明平臺融資能力越強(qiáng)。
項(xiàng)目數(shù)：反映平臺項(xiàng)目眾籌情況的指標(biāo)。以成功項(xiàng)目數(shù)為主，成功項(xiàng)目數(shù)越多，說明平臺眾籌項(xiàng)目的能力越強(qiáng)。
融資金額增長率：反映平臺籌資金額增減變動的指標(biāo)。以實(shí)際總?cè)谫Y額計(jì)算，實(shí)際總?cè)谫Y額增長率越大，平臺融資金額增長越快。
項(xiàng)目數(shù)增長率：反映平臺項(xiàng)目數(shù)量增減變動的指標(biāo)。以成功項(xiàng)目數(shù)計(jì)算，成功項(xiàng)目數(shù)增長率越大，平臺成功項(xiàng)目數(shù)增長越快。
2.1.3信息披露
信息披露是表示企業(yè)或平臺信息透明度的指標(biāo)。主要從運(yùn)營數(shù)據(jù)披露、項(xiàng)目信息展示完備性、項(xiàng)目信息展示客觀性、項(xiàng)目更新動態(tài)、平臺信息展示完備性、平臺信息展示客觀性等六個二級指標(biāo)來評價。
運(yùn)營數(shù)據(jù)披露：平臺對項(xiàng)目運(yùn)營數(shù)據(jù)披露情況的指標(biāo)。主要包括預(yù)期融資額、實(shí)際融資額、開始時間、結(jié)束時間、支持人數(shù)等維度。
項(xiàng)目信息展示完備性：平臺上項(xiàng)目基本信息展示是否完備的指標(biāo)。主要從視頻介紹、圖片展示、回報說明、項(xiàng)目方信息等維度來考察。
項(xiàng)目信息展示客觀性：平臺上項(xiàng)目信息展示是否客觀真實(shí)的指標(biāo)。主要通過發(fā)布的項(xiàng)目信息是否合法、有無虛假和不實(shí)的項(xiàng)目信息等方面來衡量。
項(xiàng)目更新動態(tài)：反映項(xiàng)目眾籌前后進(jìn)展變化動態(tài)更新的指標(biāo)。
平臺信息展示完備性：反映平臺自身信息展示是否完備的指標(biāo)。主要從企業(yè)概況、團(tuán)隊(duì)概況、聯(lián)系方式、費(fèi)用情況等維度來考察。
平臺信息展示客觀性：反映平臺自身信息展示是否客觀真實(shí)的指標(biāo)。主要通過發(fā)布的平臺信息是否合法、有無虛假和不實(shí)的平臺信息等方面來衡量。
2.1.4風(fēng)控及合規(guī)性
風(fēng)控及合規(guī)性是表示平臺是否具備風(fēng)控能力及經(jīng)營是否合規(guī)的指標(biāo)。
風(fēng)險控制：表示平臺是否有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系、專業(yè)的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)的指標(biāo)。以平臺披露為準(zhǔn)。
平臺合規(guī)性：表示平臺有無出現(xiàn)違規(guī)事件或制度的指標(biāo)。以網(wǎng)絡(luò)曝光為依據(jù)。
2.1.5影響力
影響力是表示企業(yè)或平臺公眾知名度的指標(biāo)。主要通過新聞曝光度、口碑和公眾號三個方面來進(jìn)行評價。
曝光度：反映平臺在新聞媒體上被報道情況的指標(biāo)。曝光度根據(jù)百度新聞的收錄數(shù)據(jù)來衡量。
口碑：反映外界對平臺品牌形象評價的指標(biāo)。通過問卷調(diào)查的形式對平臺的業(yè)界口碑進(jìn)行打分綜合得出。
公眾號：反映平臺在微信公眾號上推廣力度和效果的指標(biāo)。通過平臺公眾號的粉絲數(shù)、文章數(shù)等數(shù)據(jù)來衡量。
2.2評級方法
2.2.1分組打分法
分組打分法是確定各指標(biāo)分值的方法。
分組打分法從行業(yè)總體情況考慮，采用動態(tài)變動組距，根據(jù)平臺各指標(biāo)在組中的位置來評分。這不僅顯示了每個平臺自身的表現(xiàn)情況，便于和其他平臺進(jìn)行比較，還反映了平臺對于行業(yè)總體的變動情況。
(1)對于正指標(biāo)X(原始數(shù)據(jù)越大，分值越高)
設(shè)固定值為下限X0=n，相應(yīng)分值為a，指標(biāo)最大值為Xmax=max(Xi)，相應(yīng)分值為b，則平臺i在該指標(biāo)的分值計(jì)算公式為：
(2)對于逆指標(biāo)X(原始數(shù)據(jù)越大，分值越低)
設(shè)固定值X0=n為上限，相應(yīng)分值為b，指標(biāo)最小值為下限Xmin=min(Xi)，相應(yīng)分值為a，則平臺i在該指標(biāo)的分值計(jì)算公式為：
2.2.2層次分析法
層次分析法是確定各指標(biāo)權(quán)重的方法。具體步驟如下：
(1)建立綜合評級模型的遞階層次結(jié)構(gòu)；
(2)各指標(biāo)兩兩比較，通過專家打分，構(gòu)造判斷矩陣；
(3)對判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)；
(4)將滿足的構(gòu)造矩陣歸一化得到最后各指標(biāo)權(quán)重。
最終得到的指標(biāo)權(quán)重如圖2所示。
圖2各指標(biāo)權(quán)重圖
2.3評級標(biāo)準(zhǔn)
根據(jù)綜合分析結(jié)果，50家平臺共分為A+、A、B+、B四個等級。
A+：平臺在評級指標(biāo)中的綜合表現(xiàn)最好。有金融機(jī)構(gòu)、上市公司或風(fēng)險投資公司等背景，資本實(shí)力較雄厚；管理團(tuán)隊(duì)在金融、IT或平臺垂直領(lǐng)域等方面有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)；平臺上半年成交量、項(xiàng)目數(shù)等運(yùn)營數(shù)據(jù)在所有平臺中名列前茅；平臺信息披露，包括對項(xiàng)目和平臺自身的信息展示均較為詳細(xì)、完備及準(zhǔn)確；平臺在風(fēng)險控制方面比較完善，遵守各相關(guān)規(guī)章制度；品牌影響力大，新聞曝光度高，用戶評價及行業(yè)口碑好。
A：平臺在評級指標(biāo)中的綜合表現(xiàn)很好，除個別項(xiàng)以外，基本符合A+類條件。部分平臺有金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險投資公司等背景，資本實(shí)力較雄厚；管理團(tuán)隊(duì)在金融、IT或平臺垂直領(lǐng)域等方面有較豐富的工作經(jīng)驗(yàn)；平臺運(yùn)營數(shù)據(jù)在所有平臺中居于前列；平臺信息披露客觀、完備；平臺在風(fēng)險控制方面較為完善，遵守各相關(guān)規(guī)章制度；品牌影響力較大，新聞曝光度較高，用戶評價及行業(yè)口碑較好。
B+：平臺在評級指標(biāo)中的綜合表現(xiàn)較好。平臺背景實(shí)力良好，管理團(tuán)隊(duì)在金融、IT或平臺垂直領(lǐng)域等方面有一定工作經(jīng)驗(yàn)；平臺運(yùn)營數(shù)據(jù)在所有平臺中位列上游；平臺信息披露較為客觀、完備；多數(shù)平臺風(fēng)險控制良好，遵守各相關(guān)規(guī)章制度；有一定的品牌影響力和新聞曝光度，用戶評價及行業(yè)口碑較好。
B：平臺在評級指標(biāo)中的綜合表現(xiàn)一般，除個別項(xiàng)以外，基本符合B+類條件。管理團(tuán)隊(duì)中多數(shù)成員在金融等方面有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)；有一定的平臺運(yùn)營數(shù)據(jù)積累；信息披露基本客觀、完備；多數(shù)平臺有風(fēng)控制度；有一定的品牌影響力和新聞曝光度，用戶評價及行業(yè)口碑尚可。
3.評級結(jié)果
對眾籌行業(yè)400余家平臺，根據(jù)指標(biāo)體系的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行打分，以下是各項(xiàng)指標(biāo)綜合表現(xiàn)前50平臺，將其劃分為A+、A、B+、B四個等級。
4.關(guān)于我們
本報告由人創(chuàng)咨詢聯(lián)合眾籌家、外灘征信發(fā)布。
北京人創(chuàng)咨詢有限公司(簡稱“人創(chuàng)咨詢”)是眾籌家旗下品牌，致力于打造中國最具專業(yè)性和最具影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融研究、創(chuàng)業(yè)投資培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)金融法律服務(wù)機(jī)構(gòu)。人創(chuàng)咨詢引入國內(nèi)最權(quán)威的綜合理財(cái)傳媒集團(tuán)《理財(cái)周刊》資本，由華東師范大學(xué)商學(xué)院網(wǎng)絡(luò)信息研究所所長袁毅教授領(lǐng)銜，研究團(tuán)隊(duì)聚集國內(nèi)頂尖的互聯(lián)網(wǎng)金融人才，憑借強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力定期為客戶提供行業(yè)報告，并為中小微企業(yè)提供審計(jì)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資、證券保薦、證券投資咨詢、證券資產(chǎn)管理等全方位創(chuàng)投服務(wù)。
上海善籌金融信息服務(wù)有限公司(簡稱“眾籌家”)以項(xiàng)目為抓手展開項(xiàng)目評級，并展開包括領(lǐng)投基金、項(xiàng)目云庫、項(xiàng)目優(yōu)選、數(shù)據(jù)研究、服務(wù)資訊等在內(nèi)的一系列綜合服務(wù)，是為投資人打造的專業(yè)、高效、安全、可流動的第三方眾籌交易服務(wù)平臺。
外灘海納互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)(上海)有限公司(簡稱“外灘征信”)是由上海新金融研究院發(fā)起的數(shù)據(jù)互享平臺，公司以大數(shù)據(jù)征信為主要業(yè)務(wù)方向，秉承獨(dú)立、專業(yè)、共享的理念，致力于打造一個面向互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的新型數(shù)據(jù)服務(wù)企業(yè)。（來源：人創(chuàng)咨詢 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
