(電子商務研究中心訊) 移動互聯(lián)網下半場的三大趨勢:在用戶滲透率見頂、流量紅利耗盡之后,移動互聯(lián)網不可避免地進入了“下半場”。在存量市場的格局下,存在三大趨勢:第一,流量變貴,獲客成本持續(xù)上升;第二,用戶自覺性提升,“用戶找產品”成為常態(tài);第三,互聯(lián)網企業(yè)向線下擴張,線上線下市場的界限日益模糊。由于中國人口總量的停滯和智能設備升級的減緩,以上三大趨勢將持續(xù)很長時間,互聯(lián)網公司將在同一場景下進行“反復博弈”。
互聯(lián)網的“五個圈子”和“三個層次”：我們可以根據用戶基數大小和用戶黏性高低,將一線互聯(lián)網公司劃為五個圈子:霸主,包括騰訊、阿里;昔日霸主,包括百度、奇虎等;霸主候選人,包括微博、今日頭條、京東等;細分市場霸主,包括陌陌、網易、攜程等;迷惘者,包括搜狐、唯品會等。我們還根據流量盈虧情況,將互聯(lián)網公司劃為三個層次:流量盈余者、流量平衡者、流量虧損者。在移動互聯(lián)網“下半場”,流量盈余者顯然最受益。
上升通道尚未關閉,仍然是“好時代”:雖然頭部應用寡頭化趨勢明顯,但是有一定用戶基數的“腰部應用”仍有上升空間,芒果TV、Bilibili都是很好的例子。對于有特色的內容方或內容平臺來說,這仍然是“好時代”,即便自身流量不足,也可以依托互聯(lián)網巨頭,實現優(yōu)質內容的變現。
重點細分行業(yè)解析:移動游戲行業(yè)基數已經很高,但是玩家數量和付費仍有一定的上升空間,未來的三大增長引擎將是競技化、社交化和出海。電商行業(yè)今年做到了“有質量的增長”,奧秘在于消費升級帶來的客單價、貨幣化率和利潤率提升;下一個增長引擎是新零售。在線廣告行業(yè)進入移動時代之后,帶來了信息流廣告和精準營銷兩大趨勢,同時廣告平臺也存在“出海”的可能性。數字娛樂行業(yè)最近兩年最大的驚喜是短視頻,未來兩年最大的驚喜有可能是版權音樂,兩者都有可能先于長視頻實現穩(wěn)定盈利。
重點互聯(lián)網公司解析：騰訊控股擁有用戶基數最大、黏性最高的流量入口,而且依靠優(yōu)秀的產品開發(fā),實現了高質量的流量變現。阿里巴巴受益于消費升級,實現了GMV高增長、收入高增長和利潤率提升,但是在文化娛樂板塊的巨額投資效果是未知數。百度依靠發(fā)展信息流廣告、收縮O2O業(yè)務,可以實現短期復蘇,不過長期前景不容樂觀。京東對天貓的追趕在二季度遇到了瓶頸,但是規(guī)模效應仍然會通過新零售得到加強。微博乘上了信息流廣告的東風,實現了廣告收入高增長,問題在于轉化率偏低以及今日頭條的競爭。網易仍然是游戲研發(fā)能力最強的公司之一,但是今年尚未推出新的爆款自研游戲,面臨產品斷檔。陌陌今年二季度全面轉型,在直播行業(yè)增長尚未結束的情況下發(fā)展非直播業(yè)務,我們看好其戰(zhàn)略。金山軟件與騰訊合作將得到寶貴的發(fā)行資源,但是成效如何取決于《指尖江湖》的實際質量。(來源：國金證券股份有限公司 文/裴培）
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