(電子商務研究中心訊) 投資事件：
公司將全資子公司焦點教育科技有限公司100%股權和FocusEducation Holding Limited 100%股權轉讓給公司控股股東、實際控制人沈錦華先生，分別作價1500萬元和180萬美元。Focus EducationHolding Limited持有育見科技股份有限公司(臺灣)100%股份。
報告摘要：
剝離互聯(lián)網教育業(yè)務，聚焦核心主業(yè)。公司從2013年開始涉足互聯(lián)網教育業(yè)務，其中焦點教育科技有限公司主要負責境內業(yè)務，F(xiàn)ocusEducation Holding Limited旗下的育見科技股份有限公司(臺灣)負責境外業(yè)務。此次公司將兩家企業(yè)100%股份轉讓，上市公司主體內將不再經營互聯(lián)網教育業(yè)務。公司將更多資源和精力聚焦在互聯(lián)網保險和跨境電商兩大核心主業(yè)中。
互聯(lián)網保險業(yè)務逆勢迅猛發(fā)展。受政策對互聯(lián)網車險和萬能險的強監(jiān)管影響，2017年上半年互聯(lián)網保險收入規(guī)模首次出現(xiàn)負增長，收入規(guī)模1346億元，同比下降6%。但公司互聯(lián)網保險業(yè)務收入3282.56萬元，同比增速57.76%，增速遠高于行業(yè)平均增速?；ヂ?lián)網保險業(yè)務新推出新貝網，其作為開發(fā)平臺與行業(yè)場景良好融合。目前合作企業(yè)包括同程旅游、驢媽媽等優(yōu)質企業(yè)。通過與外界合作的形式卡位各類場景，構建互聯(lián)網保險運營生態(tài)圈。
跨境電商生態(tài)體系間協(xié)同性良好，業(yè)務持續(xù)爆發(fā)式增長。公司形成B2B業(yè)務，外貿服務(焦點進出口)、海外倉儲及品牌孵化(InQbrands)、渠道流量(DOBA)、金融服務(互聯(lián)網小貸、參股蘇寧銀行)等綜合服務體系。體系間協(xié)同性良好，各業(yè)務均實現(xiàn)高增長。上半年B2B業(yè)務收入2.91億元，同比增速21.11%；外貿綜合服務業(yè)務收入2.93億元，同比增速1024.50%；以倉儲物流服務為代表的其他收入達1414.13萬元，增速高達611.32%；金融服務也爆發(fā)式增長，實現(xiàn)利息收入298.82萬元，發(fā)放貸款及墊款1.35億元，比年初提高180.52%。
投資建議：預計公司2017/2018/2019年EPS 0.77/1.51/2.33元，對應PE 39.17/20.00/12.92倍，給予“買入”評級。
風險提示：互聯(lián)網保險發(fā)展不達預期，跨境電商業(yè)務發(fā)展不及預期。（來源：東北證券 文/聞學臣 何柄諭 編選：中國電子商務研究中心）
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