(電子商務(wù)研究中心訊) 股票回購?fù)瓿?股權(quán)激勵推動公司增長
公司于2017年12月18日通過了《關(guān)于回購公司股份的議案》,此次股票回購的完成將推動股權(quán)激勵計(jì)劃的進(jìn)行。此次股權(quán)激勵在公司和個人兩個方面均有較高要求,在公司層面上解禁目標(biāo)為三年年凈利潤增長不低于20%或營收增長不低于25%,而對于個人也有考核等級決定限售額度的要求。我們認(rèn)為這或?qū)⑼苿庸驹谖磥砣陮?shí)現(xiàn)較高增速。
再下一城,擬投資家樂福擴(kuò)大經(jīng)營增長
若從公司門店布局來看,與家樂福合作或?qū)U(kuò)充公司“T”字形布局。永輝超市以福建為起點(diǎn)沿海岸線布局浙江、江蘇、上海并沿長江而上向內(nèi)陸擴(kuò)張。
通過持股中百、紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)T字形布局。若能完成對我國主要零售商市占率達(dá)到3.3%的家樂福的投資,則將在進(jìn)一步擴(kuò)充公司T字形布局的同時增強(qiáng)全國布局,這或?qū)⒋龠M(jìn)公司經(jīng)營增長。
給予“推薦”評級
公司作為國內(nèi)商超龍頭,在騰訊入股后加速在線上線下布局。預(yù)計(jì)2017-2019年公司EPS分別為0.19、0.24、0.30元,對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為60.96、47.91以及38.31倍,首次覆蓋給予推薦評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
公司開店進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),公司投資情況不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。（來源：國聯(lián)證券；文/錢建；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
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