(電子商務研究中心訊)山東省與京東集團戰(zhàn)略合作,深耕無人零售新業(yè)態(tài)。根據(jù)財聯(lián)社5月21日訊,山東省與京東集團簽署了《山東省新動能基金管理有限公司與京東云計算有限公司戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》等5份協(xié)議,涉及商貿(mào)、零售、交通、電商等領域。根據(jù)協(xié)議,山東商業(yè)集團將借力京東深耕山東零售業(yè)市場,同時引入無人超市、跨境直提、京東到家等新經(jīng)營業(yè)態(tài)。山東省新動能基金管理公司與京東云合作共同發(fā)起設立總規(guī)模100億元的技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金。山東省商務廳則將與京東攜手發(fā)展新零售無界零售推動新消費。
再次驗證新零售大時代來臨。零售無人化行業(yè)進入快速爆發(fā)期,預計近三年復合增長率約50%。目前,京東X無人超市已經(jīng)先后在北京、天津、煙臺、大連、宿遷、西安、長春等城市落地10余家,覆蓋商超、綜合體、景區(qū)、加油站等多個應用場景。建設銀行開啟無人銀行應用,其他銀行逐步跟進。行業(yè)爆發(fā)背后是人力成本攀升、人口老齡化、技術(shù)迭代的共振。此次山東省與京東合作落地,再次驗證了新零售大時代的來臨,預計其他省份有望跟進。
山東省國資優(yōu)質(zhì)上市平臺,無人零售方案儲備豐富,迎來歷史性發(fā)展機遇。公司為山東省國資背景,持股比例合計為21.26%。智能終端領域內(nèi)競爭對手與公司存在研發(fā)、產(chǎn)能與渠道能力差距,目前公司已形成無人零售最有效方案且與諸多知名企業(yè)達成合作意向。隨著軟件能力持續(xù)提升,結(jié)合行業(yè)know-how優(yōu)化預計綜合能力將持續(xù)提升,壁壘進一步增強。本次設立的100億元技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金預計將拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,公司作為山東國資背景且擁有無人零售等最有效解決方案,大概率優(yōu)先受益。并且,山東省訂立標準后其他省份有跟進可能。需求爆發(fā)、方案領跑,公司迎歷史性機遇!
中期目標市值206億元?；谥悄芙K端大時代及公司前期研發(fā)投入,預計公司2018-2020年營業(yè)收入分別為30.05億、42.20億和55.54億,歸母凈利潤分別為4.57億、6.88億和9.61億。預計未來三年利潤CAGR達到45%,根據(jù)PEG估值,給予2018年P(guān)E45x,對應目標市值206億元。
風險提示:新零售行業(yè)發(fā)展不達預期;行業(yè)競爭加劇。（來源：國盛證券 文/楊然 編選：電子商務研究中心）
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
