(電子商務研究中心訊)事件。公司公告,全資子公司香港翠柏與菜鳥網絡、中國航空(集團)聯(lián)合體成功中標了香港國際機場高端物流中心發(fā)展項目。
公司的戰(zhàn)略目標是將香港打造為全球轉運中心。2017年公司完成先達國際控股權的收購,迅速拓展公司全球網絡覆蓋,現(xiàn)已基本形成了覆蓋歐洲、北美、東南亞等國家和地區(qū)的全球物流骨干網絡。作為圓通國際業(yè)務總部,先達國際將助力圓通匯聚國際人才,整合全球資源。自2017年開始,圓通速遞國際在香港進行了大規(guī)模投入與布局,建立自己的配送網絡,投入多輛中港卡車運營。此外,公司發(fā)起的全球包裹聯(lián)盟,旨在通過聯(lián)盟共享打通國際網絡資源。此次與中國航空、菜鳥聯(lián)合在全球最繁忙貨運空港——香港國際機場啟動建設一個世界級的物流樞紐,根本目的是全面實施走出去戰(zhàn)略。
走出去的戰(zhàn)略目標仍然是搶抓跨境電商物流的機遇。根據(jù)阿里研究院測算,2020年跨境電商零售進出口額將達到3.6萬億元,年均復合增幅為35.4%。按照物流成本占貨值15%估算,2020年跨境電商零售物流市場規(guī)模將超過5000億元,年均復合增速35%。圓通速遞通過參與聯(lián)合體并中標香港國際機場高端物流中心,依托香港機場國際航運樞紐地位,將有利于公司加快推動跨境物流業(yè)務的發(fā)展。根據(jù)規(guī)劃,該項目建設多層的現(xiàn)代化空運物流中心,菜鳥、中國航空、圓通速遞三方股權比例分別為51%、35%、14%,項目預計2023年投入使用,屆時將成為全球先進的數(shù)字物流中心,每年可處理數(shù)千萬件跨境電商包裹。
圓通速遞戰(zhàn)略布局方面一直擅長搶先。2003年,圓通速遞是行業(yè)內率先提出“全年無休”服務理念的快遞企業(yè);2005年與淘寶展開戰(zhàn)略合作;2015年引入戰(zhàn)略投資者阿里;2016年成為國內第一家上市的民營快遞公司。在通達系快遞公司里,圓通速遞也是唯一一家布局航空機隊的公司,也是第一家通過海外并購的方式進行海外網絡的布局。我們認為,一方面隨著國際化戰(zhàn)略的持續(xù)推進,國內國際融合發(fā)展將使圓通航空布局優(yōu)勢進一步發(fā)揮;另一方面,長期來看圓通速遞的前瞻性戰(zhàn)略布局有希望助其從通達系脫穎而出。
投資建議。公司正在全力追趕“失去的一年”,無論是業(yè)務量增速還是業(yè)績增速都得到了較好的體現(xiàn)。從長期來看,公司在戰(zhàn)略設定方面一直擅長搶先,航空、國際化、產品升級均走在通達系前列。未來的業(yè)務優(yōu)勢,必定是從當前的戰(zhàn)略布局優(yōu)勢轉化而來,我們仍然看好圓通速遞未來能夠脫穎而出。我們維持2018-2020年的盈利預測,預計2018-2020年EPS為0.70元、0.93元、1.23元,對應PE為24倍、18倍、14倍,維持“買入”評級。（來源：申萬宏源 文/王立平；編選：電子商務研究中心）
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