(網(wǎng)經社訊)本報告導讀:一二集群合并落地,云超整合提效可期。公司處于新一輪戰(zhàn)略布局期,淡看短期波動,守望長期成長,重視戰(zhàn)略變化。
投資要點:
投資建議:一二集群合并落地,云超整合提效可期。公司處于新一輪戰(zhàn)略布局期,淡看短期波動,守望長期成長。預計2018-2020 年EPS0.15/0.23/0.30 元,維持目標價9 元,“增持”評級。
事件:公司決定將云超一、二集群進行合并管理,任命李國為永輝超市執(zhí)行副總裁兼云超總裁。子公司富平云商與AD 組建合資公司,向零售商及品牌商提供店內零售營銷陳列服務和顧客體驗式營銷服務。
一二集群合并管理,云超整合提效可期。云超作為傳統(tǒng)業(yè)務,是公司長期發(fā)展和業(yè)績增長的基石。2018Q1-Q3 預計云超利潤增速仍為20%+,但一二集群增長分化持續(xù)加劇?？紤]到第二集群收入約占公司整體收入的50%,利潤貢獻約占1/3,一二集群合并后在統(tǒng)一管理、資管共享、整合提效的影響下以及資源可以集中投放情況下,第二集群和云超整體業(yè)績提升值得期待。
云商擬與AD 成立零售營銷合資公司,提升員工營銷服務能力,有利于實現(xiàn)從產品運營向消費者運營的躍升。Advantage Solution 是全球領先的消費品制造商和零售商服務企業(yè),作為制造商和零售商的戰(zhàn)略中介,公司幫助制造商增加產品分布、優(yōu)化陳列顯示和定價。此次云商與AD 成立子公司,有助于提高自身門店商品陳列品質和效率,提高零售營銷服務水平和客戶體驗,并增強公司服務第三方企業(yè)和整合賦能的能力。
風險提示:行業(yè)競爭加劇,創(chuàng)新業(yè)務調整不及預期等。（來源：國泰君安證劵 文/訾猛 編選：電子商務研究中心）
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