(網經社訊)行業(yè)增速依舊，政策組合拳利好業(yè)務。隨著醫(yī)療信息化支出穩(wěn)步增長，醫(yī)療IT需求也獲得穩(wěn)步提升。各項HIS的實施推進使醫(yī)院聚焦于專項系統(tǒng)的集中化和智能化管理，公司的智能交互平臺具備模塊化和集中化的優(yōu)勢，HSB結構有利于HIS系統(tǒng)的集中和統(tǒng)一管理。2018出臺一系列政策，利好醫(yī)療信息化產業(yè)，醫(yī)院采購額加大，尤其是“推動以電子病歷為主的互聯(lián)互通”政策較大提升了對集成平臺的需求，行業(yè)大訂單平均金額有較為明顯的提升。
公司訂單增速及產品變化緊跟行業(yè)，雙平臺夯實應用、交互、分析能力。公司2018年前三季度訂單增速與行業(yè)保持一致，大額訂單產品內容主要包括信息化集成平臺和整體化建設，產品單價較高。公司信息化集成平臺采用SOA架構的平臺，在現(xiàn)有平臺上采用模塊化方式添加新應用，從而可以有效地降低和保護平臺的建設投資。拓展“大平臺+微小化”創(chuàng)新醫(yī)院信息化建設邏輯，醫(yī)院可以自由選擇多個微小化應用組合來滿足業(yè)務需求，豐富了產品的廣度和深度。公司雙平臺架構，即醫(yī)院信息交互智能開放平臺+醫(yī)用物聯(lián)網基礎架構平臺，夯實了應用、交互、分析能力。
公司擬增發(fā)募投項目，增強公司資金儲備和研發(fā)實力。8月21日，公司發(fā)布非公開發(fā)行預案，本次非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過16157.70萬股（含本數(shù)），募集資金總額不超過8.5億元（含本數(shù)），募集資金將用于物聯(lián)網智慧醫(yī)療溯源管理項目（5.7億元）、醫(yī)療大數(shù)據應用研發(fā)中心（1億元）和補充流動資金（1.5億元）。
投資建議：預計2018、2019、2020年EPS分別為0.28元、0.37元和0.50元，給予“買入”評級。
風險提示：醫(yī)院院內物聯(lián)網何時可大規(guī)模投入存在不確定性；沃森智能診療系統(tǒng)落地后的可復制性、后續(xù)開發(fā)進展及推廣存在不確定性。（來源：太平洋證券 文/王文龍 編選：電子商務研究中心）
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