(網(wǎng)經(jīng)社訊)寶信軟件(600845)
事件：公司發(fā)布2018年年報預告，預計2018年全年實現(xiàn)歸母凈利潤約為6.45億元至6.85億元，同比2017年增長51.73%—61.14%；預計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤5.80億元至6.20億元，同比增長48.72%—58.98%。
寶之云前三期帶動業(yè)績快速增長，四期項目蓄勢待發(fā)：公司業(yè)績的快速增長主要受益于公司寶之云IDC二期、三期項目上架機柜數(shù)量增加。截至2018年中報，公司寶之云前三期已有機柜數(shù)接近20000個。公司前期以可轉債方式募集資金16億元用于寶之云四期建設，同時以自有資金追加項目投資6.4億元增加項目建設規(guī)模。未來寶之云四期項目內部收益率預計可達到18.59%，為公司IDC業(yè)務增添更多空間。
出資籌建武鋼大數(shù)據(jù)，承接寶之云推動IDC業(yè)務發(fā)展：公司近期與武鋼集團、寶地資產(chǎn)等共同出資成立武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園有限公司。其中，公司出資6000萬元，占股20%。合資公司將統(tǒng)籌規(guī)劃、投資建設武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，其中IDC中心計劃分三階段建設18000個20A機柜，建成后可成為華中區(qū)域單體規(guī)模最大的大數(shù)據(jù)和云計算中心。經(jīng)測算，本項目內部收益率為13.05%，投資回收期為9.67年。未來不但將在業(yè)績上承接寶之云為公司IDC業(yè)務帶來持續(xù)收入，更將帶動公司IDC業(yè)務走出上海、邁向全國市場。
智能制造業(yè)務下游需求回暖，支撐業(yè)績增長：隨著鋼鐵行業(yè)回暖，公司客戶對于IT投入的需求回升推動了公司智能制造相關產(chǎn)品的業(yè)務訂單增長，加速了其工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)平臺、人工智能等技術在鋼鐵行業(yè)的應用落地。上半年公司軟件開發(fā)及工程服務、系統(tǒng)集成業(yè)務分別增長8.24%和109.34%，成為其業(yè)績增長的基石。
投資建議：公司聚焦智慧制造，大力拓展IDC、云服務、智能裝備等業(yè)務。在鋼鐵行業(yè)回暖、國家大力推進智能制造以及IDC新一輪投入高峰期到來的背景下，公司持續(xù)增長可期。基于公司全年預告業(yè)績增速，上調2018、2019年EPS至0.75、0.93元，給予“買入-A”評級，6個月目標價28元。
風險提示：軟件業(yè)務增長不及預期，IDC業(yè)務發(fā)展不達預期。（來源：安信證券 文/胡又文 陳冠呈 編選：電子商務研究中心）
