(網經社訊)國家郵政局發(fā)布
2019年上半年快遞行業(yè)數據。2019年上半年,全國快遞企業(yè)實現業(yè)務量 277.6億件,同比增長 25.7%;實現業(yè)務收入
3396.7億元,同比增長 23.7%;實現單票收入 12.2元,同比下滑 1.6%。2019年 6月,全國快遞行業(yè)實現業(yè)務量
54.6億件,同比增長 29.1%;實現業(yè)務收入 643.2億元,同比增長 26.5%;2019年 6月行業(yè)單票收入為 11.78元,同比下滑
2%;上半年行業(yè)CR8為 81.7,較 1-5月上升了 0.1個點。
4家上市快遞公司發(fā)布 2019年 6月經營數據。 申通快遞實現快遞服務收入 17.69億元,同比增長 41.83%;實現業(yè)務量
6.20億件,同比增長 54.42%;實現單票收入 2.85元,同比下滑 8.36%。韻達股份實現快遞業(yè)務收入 28.26億元,同比增長
201.92%;實現業(yè)務量 8.90億件,同比增長 54.78%;實現單票收入 3.18元,同比增長 95.09%。圓通速遞實現快遞業(yè)務收入
22.90億元,同比增長21.11%;實現業(yè)務量 7.59億件,同比增長 35.91%;實現單票收入 3.02元,同比下降
10.89%。順豐控股實現速運物流收入 86.79億元,同比增長 14.27%;
實現速運物流業(yè)務量 3.74億件,同比增長 15.79%;實現單票收入 23.21元,同比下滑 1.28%;實現供應鏈業(yè)務收入 4.44億元,速運物流和供應鏈業(yè)務收入合計 91.23億元,同比增長 20.12%。
2019H1通達系快遞公司市場份額相對 2019Q1均有提升,韻達提升最明顯。
2019H1申通快遞、韻達股份、圓通速遞、順豐控股業(yè)務量市場份額達到
10.85%、15.61%、13.7%、7.3%。通達系三家公司市場份額相對 2019Q1均有提升,韻達提升近
1個百分點,我們認為通達系三家公司業(yè)務量高速增長與網絡零售推動、電商旺季 618大促有較大關系,與激烈的價格戰(zhàn)爭有直接關系;我們認為順豐控股
2019H1市占率相對 2019Q1市占率略下滑 0.78個百分點,主要系傳統業(yè)務增速放緩所致,6月業(yè)務量環(huán)比提升主要是由于
5月開始經濟產品業(yè)務量回升,時效產品增速逐步修復造成,我們預計公司 6月份經濟產品業(yè)務量增速超 30%,時效產品增速為 5%-6%。
單票收入同比繼續(xù)分化。2019年 6月行業(yè)單票收入同比基本持平。順豐控股 6月單票收入同比下降
1.28%,我們認為與單件價格較低的經濟件填倉產品比例提升有較大關系。韻達股份
2019年開始改變統計口徑,開始將派費計入收入,在假定派費收入不變的情況下,我們推算公司單票收入還原成可比口徑同比下滑
6個百分點左右,我們認為韻達股份單票價格下滑與公司產品競爭力提升有較大關系,同時也與拼多多產品占業(yè)務比重逐步提升有關。
2019年 1-6月快遞行業(yè) CR8較 1-5月略上升。 2019年 1-6月行業(yè) CR8為 81.7,較 1-5月上升 0.1。延續(xù)之前的判斷,我們認為,CR8提升表明上市快遞公司逐步擠占二三線快遞公司市場份額的趨勢不變。
投資建議:我們建議關注業(yè)務量高速增長、業(yè)績優(yōu)異的韻達股份;業(yè)務量環(huán)比回升明顯、新業(yè)務拓展迅速的順豐控股。
風險提示:價格戰(zhàn)愈演愈烈;電商增速放緩,快遞行業(yè)業(yè)務量增速下滑;人力成本上升;加盟商網點運轉效率降低。（來源：海通證券 文/虞楠 羅月江；編選：網經社）
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