(網(wǎng)經(jīng)社訊)Revolve--科技+KOL引領潮流,時尚電商的運營之道
網(wǎng)紅電商鼻祖RevolveGroup成立于2003年,聚焦年輕一代時尚消費,2009年便開始大量與時尚博主合作推廣,2019年6月成功在紐交所上市。依據(jù)招股書披露,截至1Q19,Revolve合作的時尚博主超過3500名,其中不乏粉絲量過百萬的流量大戶CamilaCoelho(IG粉絲810萬),AimeeSong(IG粉絲530萬)等知名網(wǎng)紅。
總結(jié)Revolve崛起之路,我們認為三大戰(zhàn)略助力公司突圍美國電商市場:1)專注潮人潮品,高品質(zhì)服務聚焦時尚消費,高客單、高毛利、高LTV提高盈利空間;2)技術驅(qū)動業(yè)務流程,從產(chǎn)品開發(fā)、庫存管理到客戶管理,全業(yè)務流程技術驅(qū)動,精細管理;3)KOL引領,借助KOL社交傳播,低成本引流并凸顯Revolve本身品牌塑造。
國內(nèi)如涵(RUHN.O)和蘑菇街(MOGU.N)等主打時尚消費的垂直電商平臺均嘗試依靠網(wǎng)紅引流,登陸資本市場后發(fā)展并不順利。我們認為中美電商格局差異之外,Revolve的成功值得借鑒:前端將網(wǎng)紅/KOL作為推廣和引流方式,但時刻注重電商平臺自身品牌傳播;后端注重產(chǎn)品開發(fā),全流程數(shù)字化運營,確保平臺緊跟乃至引領時尚潮流--垂直電商成功的關鍵,在于打造行業(yè)“深度”而非“寬度”壁壘,將自身真正打造為垂直領域的專家平臺。
月度觀點:靜待行業(yè)數(shù)據(jù)改善,關注3Q19經(jīng)營環(huán)比加速品種
7月SW商業(yè)貿(mào)易指數(shù)下跌3.95%,跑輸滬深300指數(shù)4.21個百分點。分板塊來看,百貨下跌2.8%,超市下跌0.7%,珠寶首飾下跌3.7%,化妝品上漲3.9%。6月社零同比增長9.8%,增速環(huán)比提升1.2pp,主要系汽車進行國五促銷,以及6月節(jié)假日同比增加1天所致。分品類看,可選消費增速提升明顯,6月金銀珠寶和化妝品的增速為7.8%和22.5%,分別環(huán)比上升3.1pp和5.8pp;食品糧油、飲料、日用品等基礎消費增速保持穩(wěn)定。我們認為目前時點對行業(yè)應保持耐心,基本面相對強勁的白馬龍頭公司前期相對收益明顯,但估值已處于較高位置,而估值處于低位的可選消費品種還未見到基本面的明顯改善。對于成長股而言,估值切換的時間點似乎又過早了一些。靜待行業(yè)數(shù)據(jù)改善,可能是更為穩(wěn)妥的選擇。從邊際變化上來看,我們認為有兩條主線值得關注:1)8月密集披露中報,而9月是三季度的收官,重點關注從中報向三季報切換過程中,經(jīng)營業(yè)績加速的公司;2)看好全球寬松貨幣政策下的金價持續(xù)上漲,對于低估值的珠寶龍頭公司而言是較為明確的催化劑。
8月組合:南極電商、老鳳祥、周大生、珀萊雅、永輝超市l風險提示:宏觀經(jīng)濟下行影響終端消費需求;資金、人才技術等瓶頸制約傳統(tǒng)企業(yè)的變革;電商持續(xù)分流線下;集中度提升線上競爭加劇。（來源：廣發(fā)證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
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