(網(wǎng)經(jīng)社訊)即時(shí)配送產(chǎn)生于網(wǎng)購，興起于外賣，發(fā)展于新零售隨著各類電商平臺、快遞企業(yè)、第三方運(yùn)力平臺紛紛入局，即時(shí)配送行業(yè)不斷擴(kuò)展其外延，服務(wù)類型從單一的外賣延伸至醫(yī)藥健康、代買代辦等更寬泛的領(lǐng)域。隨著即時(shí)配送對非餐消費(fèi)場景覆蓋程度不斷提高，行業(yè)發(fā)展也進(jìn)一步加快。2018 年餐飲外賣占比達(dá)81%，生鮮果蔬、零售便利、鮮花蛋糕等占比僅為19%。2019年餐飲外賣占比下降到70%，生鮮果蔬、零售便利市場份額大幅上升至12%、10%。
即時(shí)配送高速發(fā)展，美團(tuán)、蜂鳥雙雄爭霸，達(dá)達(dá)快速崛起目前中國即時(shí)配市場呈現(xiàn)出美團(tuán)配送、蜂鳥配送雙寡頭競爭。在目前的即時(shí)配送的訂單體系中，外賣仍然是最重要的訂單來源，美團(tuán)配送、蜂鳥配送分別依托于美團(tuán)外賣和餓了么，實(shí)現(xiàn)日均2180 萬、1200 萬的訂單量。依托京東到家、沃爾瑪、京東物流等，達(dá)達(dá)實(shí)現(xiàn)日均220 萬的訂單量，2020TTM 增速超過50%。從市場占有率來看，美團(tuán)配送、蜂鳥配送、達(dá)達(dá)快送分別占即時(shí)配送市場份額43%、24%、4.3%。
渠道下沉為即時(shí)配送帶來巨大增長空間
達(dá)達(dá)快送和京京東到家分別是即時(shí)配送的供給端和需求端，兩者相輔相成、彼此賦能，形成巨大的競爭優(yōu)勢，取得了顯著的協(xié)同效應(yīng)。下沉戰(zhàn)略與京東到家相輔相成。下沉戰(zhàn)略與京東到家相輔相成。截至2019 年9 月底，京東到家已覆蓋133 個(gè)城市三線及以下城市數(shù)量占比2/3。京東到家與達(dá)達(dá)合并后，進(jìn)一步深拓渠道，下沉網(wǎng)絡(luò)，加速三、四線城市布局。
盈利取決于訂單密度、配送單價(jià)、活躍用戶數(shù)與貨幣化率當(dāng)達(dá)達(dá)快送單量/京東到家單量變化1 百萬單，凈利潤分別變動(dòng)600 萬/330 萬元。當(dāng)達(dá)達(dá)快送單量/京東到家單票價(jià)格波動(dòng)1 元/單，凈利潤分別變動(dòng)9.2 億、1.8 億元。當(dāng)客單價(jià)變動(dòng)1 元/單時(shí)，凈利潤變動(dòng)965 萬元，當(dāng)京東到家貨幣化率提升1%，凈利潤變動(dòng)3.56 億元。
風(fēng)險(xiǎn)分析
（1）外賣員成本大幅提升（2）由于運(yùn)力眾包，造成服務(wù)履約不及時(shí)導(dǎo)致客戶體驗(yàn)降低引發(fā)的流量損失風(fēng)險(xiǎn)（3）競爭惡化導(dǎo)致市場份額丟失（4）股東之間關(guān)系惡化帶來的風(fēng)險(xiǎn)（5）定價(jià)機(jī)制不暢。
