(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，四家直播社交電商上市公司有贊（08083.HK）、蘑菇街（MOGU.US）、云集（YJ.US）、如涵（RUHN.US）相繼發(fā)布2020年第二季度財(cái)報(bào)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心從營(yíng)收、凈利潤(rùn)、GMV等三項(xiàng)指標(biāo)對(duì)上述四者的2020年Q2財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析解讀。
此外，網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）已發(fā)布零售電商領(lǐng)域的“三巨頭”（阿里、京東、拼多多）、電商服務(wù)商“雙雄”（寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)）、“準(zhǔn)一線(xiàn)電商” （唯品會(huì)、蘇寧易購(gòu)、小米）、分期電商（樂(lè)信、趣店）財(cái)務(wù)報(bào)業(yè)績(jī)解讀，后續(xù)還將發(fā)布汽車(chē)電商（優(yōu)信、團(tuán)車(chē)網(wǎng)）等相關(guān)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)業(yè)績(jī)解讀，敬請(qǐng)關(guān)注。
營(yíng)收：有贊同比增長(zhǎng)近六成 蘑菇街 云集 如涵不同程度下滑
在營(yíng)收上，有贊上升，蘑菇街、云集、如涵不同程度下滑。有贊營(yíng)收8.25億，同比增長(zhǎng)58.97%（詳見(jiàn)：【圖解財(cái)報(bào)】有贊上半年?duì)I收8.25億元 凈虧損為1.2億元）；
蘑菇街營(yíng)收1.33億，同比下滑47%（詳見(jiàn)：【圖解財(cái)報(bào)】蘑菇街2021財(cái)年Q1：直播貢獻(xiàn)GMV超7成）；
云集營(yíng)收14.87億，同比下滑51.47%（詳見(jiàn)：【圖解財(cái)報(bào)】云集Q2：營(yíng)收14.869億元 凈虧損1750萬(wàn)元）；
如涵營(yíng)收2.80億，同比下滑10%（詳見(jiàn)：【圖解財(cái)報(bào)】如涵Q2：營(yíng)收降10%至2.8億元 凈利潤(rùn)1070萬(wàn)元同比扭虧）。
凈利潤(rùn)：如涵扭虧為盈 有贊 蘑菇街 云集均虧損
在凈利潤(rùn)上，如涵經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)為1070萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。
云集凈虧損1750萬(wàn)元，而上年同期凈虧損8450萬(wàn)元；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈利潤(rùn)為人民幣2010萬(wàn)元，而上年同期凈虧損3920萬(wàn)元。
蘑菇街歸屬上市公司普通股東凈虧損為8890萬(wàn)元，去年同期凈虧損1.205億元；調(diào)整后凈虧損為人民幣1440萬(wàn)元，相較2020財(cái)年同期的4230萬(wàn)元縮窄65.96%。
有贊的歸母凈虧損為1.2億元，去年同期歸母凈虧損為1.69億元。
GMV：有贊增速明顯 云集下滑 蘑菇街縮水1/4
在GMV方面，有贊服務(wù)商家的GMV達(dá)到462億元，同比增長(zhǎng)110%。
云集第二季度GMV為78億元，而上年同期為82億元，同比下滑4%。
報(bào)告期內(nèi)，蘑菇街總GMV達(dá)31.20億元，其中直播業(yè)務(wù)GMV同比增長(zhǎng)72.4%至22.66億元，蘑菇街直播GMV在總GMV中的占比已達(dá)72.6%。
從四家財(cái)報(bào)中可以看到，云集在營(yíng)收總量上排第一；有贊營(yíng)收增速最快；如涵凈利潤(rùn)總量位于第一；有贊GMV增速位于前列。
核心觀點(diǎn)：
對(duì)四家直播社交電商上市公司2020年Q2財(cái)報(bào)表現(xiàn)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示：
1.有贊的商家服務(wù)成效顯著，通過(guò)由有贊提供的SaaS產(chǎn)品產(chǎn)生的GMV達(dá)462億元，同比提升110%。但其在四家中的虧損最大，如何盈利仍是其面臨的難題。
2.自蘑菇街業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，蘑菇街在推進(jìn)商家結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方面，導(dǎo)致長(zhǎng)尾商家在營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)上的支出減少，短期內(nèi)也對(duì)蘑菇街的傭金收入以及廣告收入造成一定的影響。另外直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，未來(lái)蘑菇街仍然需要繼續(xù)提升盈利能力。
3.云集面臨的問(wèn)題就是需要不斷地去拉新獲客從而轉(zhuǎn)化為會(huì)員，會(huì)員費(fèi)是其重要的收入來(lái)源。此次云集單季會(huì)員費(fèi)從9.3億降至1230萬(wàn)，面臨重大考驗(yàn)，如何來(lái)吸引更多用戶(hù)成為會(huì)員是會(huì)員制電商需要考慮的問(wèn)題。
4.如涵財(cái)報(bào)中顯示，平臺(tái)模式下的服務(wù)收入同比增長(zhǎng)74%，占總收入的41%。服務(wù)業(yè)務(wù)部分的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2,220萬(wàn)元，服務(wù)業(yè)務(wù)部分經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2,510萬(wàn)元?？梢?jiàn)，如涵控股的平臺(tái)收入已經(jīng)成為公司發(fā)展的重要引擎。
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