(網(wǎng)經(jīng)社訊)9月25日晚間， “羅輯思維”母公司北京思維造物信息科技股份有限公司招股書披露。招股書顯示，思維造物擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過1000萬股。預(yù)計(jì)首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)，思維造物的市值不低于10億元人民幣。若此番成功上市，思維造物將成為“知識(shí)付費(fèi)第一股”。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題“羅輯思維”母公司招股書披露 “知識(shí)付費(fèi)第一股”再進(jìn)一步：http://m.99poke.cn/zt/ljswIPO/）
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北京思維造物信息科技股份有限公司成立于2014年，主要從事知識(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)，同時(shí)提供跨年演講、線下課程等。公司提供全品類、立體化的學(xué)習(xí)方案，滿足用戶高效獲取信息的需求以及多元化的內(nèi)容需求，開創(chuàng)了線上、線下聯(lián)動(dòng)式學(xué)習(xí)，輕度、重度知識(shí)服務(wù)相結(jié)合的新業(yè)態(tài)，同時(shí)以技術(shù)輔助用戶服務(wù)，全方位地滿足用戶的學(xué)習(xí)需求。
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在線上，公司通過“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號(hào)等平臺(tái)向終身學(xué)習(xí)者提供課程、聽書及電子書等產(chǎn)品；在線下，通過“得到大學(xué)”、“時(shí)間的朋友”跨年演講等形式。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫顯示，思維造物共進(jìn)行過五輪融資，分別是：2013年獲得順為資本數(shù)百萬天使輪融資；2014年12月獲數(shù)千萬A輪融資，投資方為啟明創(chuàng)投；2015年10月完成億元及以上B輪融資，中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投等跟投；2016年獲C輪融資，投資方為梅花天使創(chuàng)投、真格基金、乾剛投資、真成投資；2017年9月獲D輪融資，投資方為紅杉資本中國、上海凡銀資產(chǎn)管理有限公司、河邈投資、翱立投資。
“販賣焦慮”羅振宇 持股30.35%
說到羅輯思維，就不得不提羅振宇。羅振宇于1973年出生于安徽蕪湖，本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)，碩士畢業(yè)于中國傳媒大學(xué)，曾在央視擔(dān)任CCTV《經(jīng)濟(jì)與法》、《對(duì)話》等欄目制片人，2008年從央視離職后加入第一財(cái)經(jīng)。在央視幕后沉寂多年，他逐漸認(rèn)識(shí)到主持人對(duì)節(jié)目的核心作用，于是轉(zhuǎn)戰(zhàn)臺(tái)前，隨著網(wǎng)絡(luò)視頻節(jié)目的風(fēng)潮一路走上了互聯(lián)網(wǎng)，開啟了知識(shí)脫口秀的篇章。
2012年底，羅振宇打造個(gè)人知識(shí)脫口秀節(jié)目《羅輯思維》。2015年底，羅振宇舉辦第一屆《時(shí)間的朋友》跨年演講，開創(chuàng)了“知識(shí)跨年”的新范式。每年的12月31日晚，羅振宇都會(huì)在長達(dá)4個(gè)小時(shí)的跨年演講中，為觀眾分享過去一年的趨勢觀察和學(xué)習(xí)收獲。2016年5月，羅振宇作為創(chuàng)始人推出知識(shí)服務(wù)App得到。2018年，“得到大學(xué)”的開放讓羅輯思維有了新的突破，從線上知識(shí)服務(wù)產(chǎn)品，到線上線下聯(lián)動(dòng)的實(shí)體“大學(xué)”，羅輯思維的教育屬性也越來越強(qiáng)。
在目前羅輯思維的股東結(jié)構(gòu)中，思維造物董事長羅振宇直接持股910.61萬股，占比30.35%。此外，董事、總經(jīng)理李天田持股417.83萬股，占比13.93%，兩人直接持股占比44.28%。另外，由羅振宇控股的投資管理合伙企業(yè)杰黃罡持有思維造物股權(quán)16.26%。目前，羅振宇通過直接、間接方式持有公司共計(jì)46.61%表決權(quán)。
三年營收近20億元 知識(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)占比近九成
報(bào)告期內(nèi)，公司在2017、2018、2019、2020Q1營業(yè)收入分別為5.56億、7.38億、6.28億及1.92億。
據(jù)招股書，該公司營收主要來自三大渠道：
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一是線上知識(shí)服務(wù)，通過得到App向用戶提供課程、聽書、電子書等產(chǎn)品，內(nèi)容主要涵蓋應(yīng)用技能類、商學(xué)類、科學(xué)類、人文類課程。報(bào)告期內(nèi)，該方面業(yè)務(wù)收入分別為3.2億、5億、4.1億、1億（2020年一季度），2018年同比增長54.77%，2019年同比下降18.75%。
二是線下知識(shí)服務(wù)，主要包括得到大學(xué)，跨年演講以及知識(shí)春晚等，收取學(xué)費(fèi)、門票、贊助以及版權(quán)等費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi)，該方面業(yè)務(wù)收入共實(shí)現(xiàn)0.6億、0.7億、1億和0.6億元（2020年一季度）收入。公司線下知識(shí)服務(wù)業(yè)務(wù)增長較為迅速，2017年至2019年CAGR約為34.78%。
三是電商及其它，向用戶銷售實(shí)體圖書、電子書閱讀器、品牌周邊等商品獲取收入。報(bào)告期內(nèi)，公司電商收入分別為1.5億、1億元、0.8億萬元及0.1億元。電商業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例由27.58%逐年下降至10.01%。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認(rèn)為：從披露的財(cái)務(wù)業(yè)績上看，思維造物的盈利能力持續(xù)下滑。思維造物選擇此時(shí)上市，可能與業(yè)績?cè)鲩L乏力對(duì)于公司未來影響以及來自投資機(jī)構(gòu)的壓力，同時(shí)借此上市進(jìn)一步擴(kuò)大平臺(tái)優(yōu)勢，奠定行業(yè)領(lǐng)先平臺(tái)的基礎(chǔ)。
得到App付費(fèi)用戶超過500萬
招股書顯示，截至2020年3月31日，得到App月度活躍用戶數(shù)(MAU)超過 350萬，累計(jì)激活用戶數(shù)超過3746萬，累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá)到2135萬。得到App注冊(cè)用戶在北上廣深等一線城市占比22%，新一線城市占比18%。
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除此以外，“得到”App還服務(wù)了60%來自全國各地其他城市的注冊(cè)用戶。付費(fèi)用戶上從2017年的279.47萬人上升到今年3月563.3萬人，付費(fèi)用戶ARPPU不斷上升從2017年的203.8元上升到2019年的231.93元。
行業(yè)前景可觀 格局仍是未知數(shù)
第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國終身教育行業(yè)規(guī)模約824億元，同比增速18.3%。行業(yè)玩家有：（1）通識(shí)類：羅輯思維、吳曉波頻道、知乎、千聊、荔枝微課、樊登讀書、十點(diǎn)讀書、創(chuàng)業(yè)黑馬等；（2）技能培訓(xùn)類：騰訊課堂、恒企教育、3節(jié)課等；（3）音頻類：喜馬拉雅、蜻蜓FM等；（4）社交類：微博、豆瓣等。盡管玩家眾多，但目前行業(yè)市場格局相對(duì)分散，尚未出現(xiàn)巨頭壟斷、寡頭競爭等現(xiàn)象。
陳禮騰認(rèn)為，目前知識(shí)付費(fèi)行業(yè)存在內(nèi)容質(zhì)量參差不齊、同質(zhì)化嚴(yán)重、復(fù)購率低等問題，而隨著需求的不斷拓展，知識(shí)付費(fèi)要更加注重垂直、細(xì)分、高質(zhì)量的產(chǎn)品打造，提高用戶的連續(xù)付費(fèi)粘性。
