(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為4.05%、2.72%、4.55%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅1.90%，上周滬深300 上漲，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤。
阿里巴巴：截至今年9 月底，淘寶直播12 個(gè)月的GMV 超過(guò)3500億元；淘寶特價(jià)版月度活躍用戶超7000 萬(wàn)；天貓國(guó)際GMV（剔除未支付訂單）在本季度同比增長(zhǎng)37%，盒馬中國(guó)自營(yíng)盒馬門店達(dá)到222 家，在本季度持續(xù)實(shí)現(xiàn)健康的同店銷售增長(zhǎng)，年活躍消費(fèi)者超過(guò)2600 萬(wàn)。化妝品觀察：11 月1 日零點(diǎn)開搶至11 月3 日，天貓平臺(tái)零售額達(dá)1082 億元。其中，美妝個(gè)護(hù)行業(yè)遠(yuǎn)超服裝服飾、家用電器等品類獨(dú)占鰲頭。零售老板參考：英葡在線奢侈時(shí)裝零售平臺(tái)FarFetch 與阿里巴巴和歷峰集團(tuán)達(dá)成全球戰(zhàn)略合作協(xié)議，阿里巴巴與歷峰集團(tuán)將向Farfetch China 總共投資5 億美元，屆時(shí)將在這家新合資公司持股25%，運(yùn)營(yíng)FARFETCH 中國(guó)地區(qū)的線上銷售業(yè)務(wù)。FARFETCH 將入駐天貓國(guó)際開店，并集成在天貓奢品頻道（Luxury Pavilion）運(yùn)營(yíng)。
投資策略：十一后消費(fèi)加快釋放，并且呈現(xiàn)出消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)型消費(fèi)快速升溫、境外消費(fèi)回流等特征。展望四季度，我們認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)疫情的管控有效，可選消費(fèi)將伴隨電商旺季迎來(lái)更大復(fù)蘇：
1）電商持續(xù)高成長(zhǎng)，長(zhǎng)看新零售下半場(chǎng)已來(lái)，進(jìn)一步向“新制造”、C2M 延伸。建議關(guān)注定位大眾市場(chǎng)，輕資產(chǎn)模式高效率運(yùn)營(yíng)的南極電商；供應(yīng)鏈與制造能力出眾，“新制造”基因顯著的開潤(rùn)股份、核心IP 搶占消費(fèi)者心智，線上向線下拓展的三只松鼠。
2）關(guān)注可選消費(fèi)反彈，從成長(zhǎng)性看，關(guān)注本土化妝品崛起，國(guó)內(nèi)化妝品持續(xù)高景氣，且具有“口紅效應(yīng)”抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，品牌與渠道共成長(zhǎng)。建議關(guān)注丸美股份、上海家化、青松股份等，以及化妝品電商代運(yùn)營(yíng)企業(yè)壹網(wǎng)壹創(chuàng)等。從估值角度，部分優(yōu)質(zhì)百貨已處于估值的底部，同時(shí)國(guó)企改革不斷深化，免稅帶來(lái)行業(yè)利好。建議關(guān)注：王府井、重慶百貨、天虹股份等。
3）疫情對(duì)超市行業(yè)帶來(lái)正向促進(jìn)，加速全渠道融合，長(zhǎng)期行業(yè)集中度有望加速提升，看好具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。建議關(guān)注跨區(qū)域布局超市龍頭永輝超市、高鑫零售、家家悅，具備區(qū)域深耕優(yōu)勢(shì)紅旗連鎖、步步高，以及收購(gòu)家樂(lè)福整合效果佳蘇寧易購(gòu)等。
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國(guó)慶黃金周市場(chǎng)消費(fèi)加快釋放，并且呈現(xiàn)出消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)型消費(fèi)快速升溫、境外消費(fèi)回流等特征。展望四季度，我們認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)疫情的管控有效，可選消費(fèi)將伴隨電商旺季迎來(lái)更大復(fù)蘇：
1）電商持續(xù)高成長(zhǎng)，長(zhǎng)看新零售下半場(chǎng)已來(lái)，進(jìn)一步向“新制造”、C2M 延伸。建議關(guān)注定位大眾市場(chǎng)，輕資產(chǎn)模式高效率運(yùn)營(yíng)的南極電商；供應(yīng)鏈與制造能力出眾，“新制造”基因顯著的開潤(rùn)股份、核心IP 搶占消費(fèi)者心智，線上向線下拓展的三只松鼠。
2）關(guān)注可選消費(fèi)反彈，從成長(zhǎng)性看，關(guān)注本土化妝品崛起，國(guó)內(nèi)化妝品持續(xù)高景氣，且具有“口紅效應(yīng)”抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，品牌與渠道共成長(zhǎng)。建議關(guān)注丸美股份、上海家化、青松股份等，以及化妝品電商代運(yùn)營(yíng)企業(yè)壹網(wǎng)壹創(chuàng)等。從估值角度，部分優(yōu)質(zhì)百貨已處于估值的底部，同時(shí)國(guó)企改革不斷深化，免稅帶來(lái)行業(yè)利好。建議關(guān)注：王府井、重慶百貨、天虹股份等。
3）疫情對(duì)超市行業(yè)帶來(lái)正向促進(jìn)，加速全渠道融合，長(zhǎng)期行業(yè)集中度有望加速提升，看好具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。建議關(guān)注跨區(qū)域布局超市龍頭永輝超市、高鑫零售、家家悅，具備區(qū)域深耕優(yōu)勢(shì)紅旗連鎖、步步高，以及收購(gòu)家樂(lè)福整合效果佳蘇寧易購(gòu)等。
