(網經社訊)公司控股子公司云網萬店為實現業(yè)務專業(yè)化發(fā)展，計劃引入戰(zhàn)略投資人。
截至2020 年11 月30 日云網萬店與深創(chuàng)投等八家投資機構分別簽署增資相關文件，投資機構以投前人民幣250 億元估值，合計出資人民幣60 億元共同增資云網萬店。本次引入戰(zhàn)略投資者增資擴股完成后，云網萬店仍為公司控股子公司。本次增資金額占公司2019 年度經審計的歸屬于上市公司股東凈資產比例6.82%。
本次重組后，公司進一步推進供應鏈、物流等能力社會化賦能，加速轉型為零售服務商。云網萬店重組后的業(yè)務包括面向用戶和商戶提供電商和本地互聯網融合交易服務、面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務，并配套相關研發(fā)和運營管理團隊。蘇寧易購的供應鏈、物流和IT 基礎設施將成為云網萬店對外開放賦能的重要的零售基礎設施。除蘇寧易購各類自營實體門店外，公司吸納本地化商戶入駐云網萬店，壯大本地化互聯網平臺、豐富蘇寧易購供應鏈和物流售后的市場渠道。
引入戰(zhàn)投資金和資源，用于用戶發(fā)展、研發(fā)投入、平臺運營，公司有望實現規(guī)模效率的提升。本次通過增資擴股實現引資，提升云網萬店資本實力，為其業(yè)務發(fā)展提供了有力資金支持和戰(zhàn)略伙伴資源，募集資金用于用戶發(fā)展、研發(fā)投入、平臺運營，有助于提升云網萬店對平臺用戶和商戶、零售商和供應商專業(yè)服務，助力業(yè)務發(fā)展。同時，隨著云網萬店業(yè)務的發(fā)展，公司在供應鏈、物流和 IT 基礎設施的持續(xù)投入帶來規(guī)模效率的提升。云網萬店基于行業(yè)趨勢和自身能力，將加快專業(yè)化運營發(fā)展，持續(xù)推進人才引進、員工激勵、戰(zhàn)略引資等工作。
投資建議：公司引入戰(zhàn)略投資者發(fā)展云網萬店，進一步整合供應鏈、物流能力，龍頭整合能力強，有望實現規(guī)模效率提升，未來線下運營優(yōu)勢提升空間不斷打開，加速轉型零售服務商。綜合預期20-22 年凈利潤8/22/31億元，當前股價對應PE 分別為106X/39X/27X，維持買入評級。
風險提示：社零增速不達預期；零售服務行業(yè)競爭加?。槐镜厣虘粢鞑贿_預期；重組整合不達預期
