(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件
公司定增預案：擬向不超過35 名特定投資者發(fā)行不超過1600 萬股，募集資金不超過10 億元，定價基準日為發(fā)行期首日，發(fā)行價不低于前20 個交易日均價的80%，鎖定期為6 個月。
簡評
公司此次定增的資金投入主要為：1、內容平臺升級項目（5.37 億元）；2、多元化消費類MCN 項目（0.92
億元）；3、消費互聯(lián)網(wǎng)研究院項目（1.46 億元）；4、補充流動資金項目（2.23 億元）。內容平臺升級項目與MCN
項目是此次非公開發(fā)行的核心。前者是值得買平臺的產(chǎn)品與功能升級，后者則是內容生態(tài)的豐富。過去，公司主要的產(chǎn)品展現(xiàn)形式主要是以圖文為主，通過直播和短視頻兩個頻道的推出，公司在產(chǎn)品將得到充分完善。在內容端，公司消費類MCN
項目，將利用已有的“達人”資源，在自有平臺和其他電商平臺上通過粉絲運營，推出豐富的消費類內容，以達到商業(yè)化變現(xiàn)的目的。
持續(xù)推薦值得買：定增布局短視頻/直播領域，搭建MCN
平臺孵化KOL，進一步深化平臺和內容布局；社區(qū)類導購平臺用戶粘性和活躍度更高，流量變現(xiàn)模式也更加多樣化。我們預計值得買2020-2021
年實現(xiàn)歸母凈利潤1.64、2.25 億元，當前股價對應2020-2021 年估值分別為56、41 倍，維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇、電商政策變化、公司成本管控風險
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