(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：2021年1月14日，公司發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告。2020年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.00-3.05億元，同比增長(zhǎng)88.75%-91.89%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為2.75-2.83億元，同比增長(zhǎng)78.00%-83.18%，增長(zhǎng)超預(yù)期。
B2B 電商交易規(guī)模繼續(xù)高速增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)2020 年全年營(yíng)收為170-172億元，同比增長(zhǎng)136.19%-138.97%，延續(xù)前三季度高增趨勢(shì)，公司加大產(chǎn)業(yè)品類(lèi)擴(kuò)張和市場(chǎng)拓展力度，帶來(lái)旗下各多多平臺(tái)的交易量快速增長(zhǎng)，推動(dòng)收入和利潤(rùn)提升。工業(yè)品交易規(guī)模龐大，電商滲透仍處于快速提升階段，行業(yè)景氣度高企。
盈利水平預(yù)計(jì)企穩(wěn)。2020 年歸母口徑凈利潤(rùn)率為1.74-1.79%，第四季度為1.69%-1.81%，同比略有下降，但從2020 年逐個(gè)季度數(shù)據(jù)看，盈利水平基本企穩(wěn)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)提升，未來(lái)仍有提升空間。
獲工信部“2020 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范項(xiàng)目”認(rèn)定，定增落地提供充足糧草。2021 年1 月6 日，公司公告其申報(bào)的“基于PTDCloud 平臺(tái)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)時(shí)響應(yīng)協(xié)同優(yōu)化解決方案”項(xiàng)目被工信部認(rèn)定為“2020 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范項(xiàng)目”，進(jìn)一步提升公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)公司推進(jìn)以“平臺(tái)、科技、數(shù)據(jù)”為核心的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略起到積極促進(jìn)作用。2020 年12 月，公司定增事項(xiàng)落地，融資24.66 億元，為平臺(tái)擴(kuò)展備足糧草，期待戰(zhàn)略逐步落地。
投資建議：我們根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告調(diào)整了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2020-2022 年歸母凈利潤(rùn)為3.04、4.86 和7.51 億元，EPS 為1.28、2.05 和3.17 元，對(duì)應(yīng)PE 95、60 和39 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷使得需求受抑制；公司B2B 電商拓展新平臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期。
