(網經社訊)研究報告認為，元宇宙可能是下一代互聯(lián)網的形態(tài)，類比移動互聯(lián)網對PC互聯(lián)網的升級，元宇宙可能比移動互聯(lián)網擁有更多維度的現(xiàn)實與虛擬世界的互動與融合，不僅滿足人們的精神需求，還可以大幅提高勞動生產率。元宇宙需要伴隨芯片算力提升、軟件設計引擎大眾化、XR（VR/AR/MR）等交互設備的便利化同時發(fā)展，疊加區(qū)塊鏈技術以及應用生態(tài)的不斷豐富，才能逐漸逼近理想形式。
研究報告認為，XR比PC/手機擁有更多維度的展示能力，信息呈現(xiàn)方式也更加便捷。就像智能手機是移動互聯(lián)網的入口，XR可能成為元宇宙的入口，也是實現(xiàn)元宇宙比移動互聯(lián)網更加沉浸性的必不可少的工具。
XR設備是消費電子領域最受關注的產品之一，主流形態(tài)也會從VR、AR發(fā)展到MR，最終將會取代智能手機的地位。2021年VR設備年銷量突破1000萬臺；我們預計，2022年銷量可能翻倍。AR/MR等有望取得突破性進展。2022年主要關注的有（1）蘋果可能推出的XR消費產品（2）Meta、PICO、索尼的VR設備銷量增速以及用戶在線時長等。
研究報告認為，從產品生命周期來看，XR已經跨過從0到1的導入期，開始發(fā)展到從1到10的成長期。硬件&整機制造（1）擁有較強綜合能力的公司，推薦歌爾股份，關注立訊精密（2）具有較高邊際變化的公司，例如VR會帶來光學部件和音視頻解碼芯片價值量的提升，推薦舜宇光學科技、全志科技，關注水晶光電、瑞芯微等（3）能夠實現(xiàn)高價值量國產替代的公司，關注面板領域的京東方、TCL科技等；軟件（1）引擎公司，關注Unity等（2）XR內容公司，例如推薦寶通科技（哈視奇）等；XR品牌（1）國際科技巨頭，關注Meta、微軟、索尼等；（2）深耕XR的國內公司，關注字節(jié)跳動（PICO）；（3）智能手機巨頭，關注OPPO等。
風險提示：技術風險、政策監(jiān)管風險、元宇宙仍處于發(fā)展早期，相關公司存在炒作概念風險。
20220325-東吳證券-半導體行業(yè)XR（VRARMR）產業(yè)鏈梳理：從智能手機到XR，從移動互聯(lián)網到元宇宙.pdf
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