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(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：電商行業(yè)整體疲軟、疫情防控常態(tài)化，對(duì)返利網(wǎng)和什么值得買(mǎi)都造成了不同程度的影響。在利潤(rùn)方面，兩家均出現(xiàn)了大幅下滑。

近日，導(dǎo)購(gòu)電商上市公司返利網(wǎng)（600228.SH）和什么值得買(mǎi)（300785.SZ）相繼發(fā)布2022年第一季度財(cái)報(bào)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社對(duì)上述兩家導(dǎo)購(gòu)電商上市公司的財(cái)報(bào)進(jìn)行分析解讀。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：http://m.99poke.cn/zt/2022dgdscb/）

返利網(wǎng)：2022年Q1營(yíng)收6574萬(wàn)元 同比下降30.78%

財(cái)報(bào)顯示，返利網(wǎng)2022年Q1主營(yíng)收入6574萬(wàn)元，同比下降30.78%；歸屬凈利潤(rùn)-605.8萬(wàn)元，同比下降134.26%；扣非凈利潤(rùn)-626.0萬(wàn)萬(wàn)元，同比下降138.8%。

據(jù)了解，公司主要業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)來(lái)源于子公司上海中彥信息科技有限公司及相關(guān)公司。報(bào)告期內(nèi)，受到春節(jié)快遞停運(yùn)的影響，電商業(yè)務(wù)第一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)正常情況下相較全年水平偏低。另一方面，2022年受到疫情的影響，電商行業(yè)整體受挫，公司廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)也無(wú)法正常開(kāi)展。

上述因素導(dǎo)致公司廣告和傳統(tǒng)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)的收入較去年同期減少，同時(shí)代理業(yè)務(wù)成本較高、新業(yè)務(wù)市場(chǎng)投入增加等因素的影響，相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體凈利潤(rùn)相比去年同期下降幅度較大。 

什么值得買(mǎi)：營(yíng)收約2.51億元 同比增加6.55%

財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度值得買(mǎi)營(yíng)收約2.51億元，同比增加6.55%，但放長(zhǎng)線來(lái)看，值得買(mǎi)的營(yíng)收同比增速?gòu)?021年Q3的85.87%下降至2022年Q1的6.55%，呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì)。

從值得買(mǎi)近3年一季度的營(yíng)收情況來(lái)看，值得買(mǎi)今年一季度營(yíng)收同比增速下滑尤為明顯，較2019年Q1、2020Q1及2021年Q1的兩位數(shù)（分別為：30.17%、22.42%、85.87%）的同比增速，下滑至今年一季度個(gè)位數(shù)（6.55%）的同比增速。

財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度值得買(mǎi)歸屬于上市公司股東凈虧損達(dá)2178.01萬(wàn)元，而2021年一季度凈利潤(rùn)為2587.15萬(wàn)元。

財(cái)報(bào)顯示，2019年Q1、2020Q1及2021年Q1值得買(mǎi)凈利同比增速均保持4%以上增長(zhǎng)，由此可見(jiàn)，值得買(mǎi)今年一季度虧損較上年同期虧損同比擴(kuò)大184.19%的原因，與每年一季度為電商行業(yè)的銷(xiāo)售淡季影響并不大。2021年公司圍繞新的戰(zhàn)略方向，大力孵化新業(yè)務(wù)，全年人員呈現(xiàn)逐步增加的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致公司2022年第一季度的職工薪酬等相較去年同期增幅較顯著。

“什么值得買(mǎi)”內(nèi)容平臺(tái)生態(tài)持續(xù)發(fā)展，商業(yè)變現(xiàn)能力穩(wěn)定。公司不斷完善用戶(hù)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，2021年公司社區(qū)生態(tài)持續(xù)繁榮，內(nèi)容發(fā)布量達(dá)1,563.42萬(wàn)篇，同比+64.93%，其中用戶(hù)貢獻(xiàn)內(nèi)容(UGC)占比達(dá)到72.01%;對(duì)應(yīng)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)達(dá)2247.7萬(wàn)(同比+38.14%)，MAU達(dá)到3738.91萬(wàn)(同比+11.16%)。對(duì)應(yīng)地，公司商業(yè)變現(xiàn)能力保持穩(wěn)健，2021年“什么值得買(mǎi)”平臺(tái)確認(rèn)GMV達(dá)218.36億元(同比+7.76%)，訂單量為1.61億單(同比+18.88%)，除3C數(shù)碼、食品生鮮外，母嬰用品、個(gè)護(hù)化妝、旅游出行、文化娛樂(lè)等品類(lèi)持續(xù)快速提升。

銷(xiāo)售淡季 兩家均出現(xiàn)利潤(rùn)虧損

電商行業(yè)整體疲軟、疫情防控常態(tài)化，對(duì)返利網(wǎng)和什么值得買(mǎi)都造成了不同程度的影響。在利潤(rùn)方面，兩家均出現(xiàn)了超100%的下滑。除了什么值得買(mǎi)、返利網(wǎng)，其他導(dǎo)購(gòu)電商還有唯享客、省錢(qián)快報(bào)、卷皮網(wǎng)、惠省喵、慢慢買(mǎi)等。

針對(duì)一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，返利科技表示，報(bào)告期內(nèi)，受到春節(jié)快遞停運(yùn)的影響，電商業(yè)務(wù)第一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)正常情況下相較全年水平偏低。另一方面，2022年受到疫情的影響，電商行業(yè)整體受挫，公司廣告營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)無(wú)法正常開(kāi)展。上述原因?qū)е鹿镜膫鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)狀況不佳，公司廣告和傳統(tǒng)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)的收入較去年同期減少。同時(shí)，受代理業(yè)務(wù)成本較高，新業(yè)務(wù)市場(chǎng)投入增加等因素的影響，相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體凈利潤(rùn)相比去年同期下降幅度較大。

對(duì)于一季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧，值得買(mǎi)曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱(chēng)，每年一季度為電商行業(yè)的銷(xiāo)售淡季，加之疫情影響，導(dǎo)致2022年一季度的營(yíng)收增速不及預(yù)期；同時(shí)公司2021年大力孵化新業(yè)務(wù)，相關(guān)人員急速增長(zhǎng)，職工薪酬等也有顯著增長(zhǎng)。此外，公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額為400萬(wàn)元至500萬(wàn)元，主要為增值稅加計(jì)抵減及公司進(jìn)行現(xiàn)金管理獲得的收益。