(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月31日，Aquila發(fā)布公告稱，將與找鋼網(wǎng)簽署業(yè)務(wù)合并協(xié)議，后者計劃以De-SPAC模式提交上市申請。財務(wù)資料顯示，2020至2022年三年間，找鋼網(wǎng)總營收超36億元，虧損達(dá)10.97億元。時隔四年再次赴港，找鋼網(wǎng)在上市這條路上走得如何？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：市值超百億港元！找鋼網(wǎng)赴港上市 或成港股第一家De-SPAC模式上市公司 http://m.99poke.cn/zt/zgwfgss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社B2B與跨境電商部
作者｜六月
審稿｜勇全
一、市值超百億港元 時隔四年重啟赴港上市計劃
8月31日，Aquila Acquisition Corporation（“Aquila”）發(fā)布公告，其將與國內(nèi)知名鋼鐵數(shù)字化交易平臺找鋼網(wǎng)簽署業(yè)務(wù)合并協(xié)議，找鋼網(wǎng)計劃以De-SPAC（特殊目的收購公司并購上市）模式提交上市申請。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺（B2B.100EC.CN）獲悉，通過SPAC模式上市，一方面可以有擁有SPAC發(fā)起人的全程加持，另一方面可以從多方面提高上市確定性，并且有利于像找鋼網(wǎng)這類業(yè)務(wù)類型較為復(fù)雜及多元化的企業(yè)。SPAC發(fā)起人作為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)可以協(xié)助找鋼網(wǎng)與資本市場溝通，使其業(yè)務(wù)優(yōu)勢得以充分展示。
公告顯示，合并前找鋼網(wǎng)的投前估值超100億港元，合并的特殊目的收購公司Aquila是首家遞交上市申請并成功在香港聯(lián)交所成功上市的SPAC公司，募資10億港元。若交易順利完成，找鋼網(wǎng)將成為第一家通過De-SPAC路徑在港上市的公司。
托克香港等全球頂尖大宗商品貿(mào)易商作為找鋼網(wǎng)的戰(zhàn)略投資人參與投資，徐州臻心、渝隆集團(tuán)、東方資產(chǎn)管理、四川璞信、寧海真為、許昌產(chǎn)業(yè)投資、上海昊遠(yuǎn)、Gold Wings Holdings Limited及鄭州誠信等知名財務(wù)投資人、大型國有投資人參與投資，合計對此次交易投入了約6億港元的PIPE融資。
早在2018年6月，找鋼網(wǎng)就曾在港交所遞交招股書，并于當(dāng)年12月通過聆訊。2019年5月，找鋼網(wǎng)主動中止港股上市。該公司當(dāng)時稱，此舉綜合考量了中外資本市場變化，以及自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素。找鋼網(wǎng)同時表示，對于未來在資本市場上的具體規(guī)劃，將視市場情況適時作出選擇。
二、連續(xù)虧損三年 平臺交易額超1600億元
根據(jù)找鋼網(wǎng)的未經(jīng)審核財務(wù)資料，過去的2020年、2021年、2022年及2023年前三個月，找鋼網(wǎng)總收入13.498億、13.534億、9.054億和2.216億元人民幣，相應(yīng)期間的虧損分別為4.560億、2.744億、3.661億和0.446億元人民幣。
毛利率方面，找鋼網(wǎng)2020至2022年及2023年一季度毛利率分別為15.4%、25.5%、25.4%及32.3%，呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。公司盈利能力不斷提高，調(diào)整后經(jīng)營現(xiàn)金流在過去三年穩(wěn)定提升。
過去幾年，找鋼網(wǎng)各項業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其數(shù)字化平臺的三方鋼鐵交易噸數(shù)由2018年的810萬噸增至2022年的3620萬噸，復(fù)合年增長率達(dá)45.4%。同期，平臺交易額由2018年的349億元增至2022年的1621億元，復(fù)合年增長率達(dá)46.8%。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年找鋼網(wǎng)的數(shù)字化平臺三方鋼鐵交易量約占中國三方線上鋼鐵交易市場總額的38%。按2022年三方線上鋼鐵交易噸數(shù)計，找鋼網(wǎng)已成為全球最大的三方鋼鐵數(shù)字化交易平臺。
此外，公告顯示，根據(jù)王東先生、王常輝先生、饒慧鋼先生及其各自的投資控股實體作為一致行動人， 截至本公告日期，一致行動人士合共持有167,860,786股找鋼網(wǎng)股份， 占找鋼網(wǎng)已發(fā)行股本總額的約20.0%。緊隨特殊目的收購公司并購交易完成后，將共同作為繼承公司的一組控股股東。
合并完成后，一致行動人(王東先生、王常輝先生、饒慧鋼先生及彼等各自投資控股實體)將持有上市公司19.1%的股權(quán)、66.9%的投票權(quán)，或持有20.9%的股權(quán)、69.4%的投票權(quán)，視有否贖回Aquila A類股份的不同情況而定。
三、放棄自營業(yè)務(wù) 完成“平臺化”轉(zhuǎn)型
資料顯示，找鋼網(wǎng)創(chuàng)立于2011年，2014年走向B2B 2.0交易模式，通過連接鋼鐵交易行業(yè)的主要參與者至其數(shù)字化平臺上，率先在中國提供涵蓋鋼鐵交易全價值鏈的一站式B2B綜合服務(wù)，包括在線鋼鐵交易、物流、倉儲及加工、金融科技解決方案、SaaS產(chǎn)品及大數(shù)據(jù)分析。
公司17年里獲得了大量融資，已累計超過24億元。公司上一輪融資發(fā)生在2017年，完成該輪融資后的估值為92億港元(約合85億元人民幣)。經(jīng)過幾年發(fā)展，如今，找鋼網(wǎng)再次走上轉(zhuǎn)型之路，那就是回歸平臺化。
早在創(chuàng)業(yè)之初，找鋼網(wǎng)采取的就是交易撮合的平臺模式，兩年后涉足自營業(yè)務(wù)。如今再次轉(zhuǎn)型，放棄自營專做平臺。日前，找鋼網(wǎng)公開宣布，公司已經(jīng)完成“平臺化”轉(zhuǎn)型，徹底放棄自營業(yè)務(wù)，成為一個純粹的鋼鐵電商平臺。
據(jù)悉，自2019年起，找鋼網(wǎng)就開始探索平臺化轉(zhuǎn)型，目前，已完成平臺化轉(zhuǎn)型，建立起“規(guī)模越大、協(xié)同效應(yīng)越強(qiáng)、人效越高、現(xiàn)金流越好、盈利能力越強(qiáng)”的商業(yè)模式，將自營業(yè)務(wù)完全剝離，交易、物流、倉儲、加工、金融科技、SaaS、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)都實現(xiàn)了平臺化，完成了由重資產(chǎn)型向輕資產(chǎn)型轉(zhuǎn)變，成為第三方平臺電商。
當(dāng)前，鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過了此前的“跑馬圈地”階段，現(xiàn)在整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時期。從此前的“百家爭鳴”到當(dāng)前競爭格局初顯，行業(yè)已進(jìn)入巨頭角逐階段。目前，鋼鐵電商領(lǐng)域主要玩家包括：第一梯隊：上海鋼聯(lián)、歐冶云商、找鋼網(wǎng)；第二梯隊：積微物聯(lián)、鋼寶股份、中鋼網(wǎng)；第三梯隊：中鋼電商、大大買鋼網(wǎng)、蘭格鋼鐵網(wǎng)、報春電商等。其他玩家包括：鋼鏈寶、中鐵物資商城、鋼鐵國王、荷鋼網(wǎng)、鋼圈網(wǎng)、龍騰云創(chuàng)、樂鋼網(wǎng)、淘鋼網(wǎng)、運鋼網(wǎng)、鋼域、快鋼、玖隆在線、聚不銹、卓鋼鏈、鋼谷網(wǎng)、淘不銹、歐浦智網(wǎng)、鋼牛網(wǎng)、鋼小二、鋼之家、浩德鋼圈、天物大宗、鋼來鋼往等。
【小貼士】
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