(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，健康160向港交所遞交招股書(shū)，正式開(kāi)啟IPO進(jìn)程，申萬(wàn)宏源香港、清科資本為聯(lián)席保薦人。
資料顯示，作為數(shù)字醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)，健康160主要連接醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)護(hù)人員和用戶(hù)，并提供嚴(yán)肅醫(yī)療及消費(fèi)醫(yī)療服務(wù)。值得注意的是，健康160的收入主要來(lái)自于銷(xiāo)售醫(yī)藥健康用品，其毛利率僅為個(gè)位數(shù)。對(duì)此，外界質(zhì)疑其以“賣(mài)藥”為主的商業(yè)模式恐難以建立真正的“護(hù)城河”。
招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，從2022年掛號(hào)數(shù)量以及截至當(dāng)年底合作醫(yī)院數(shù)量、合作三級(jí)醫(yī)院數(shù)量以及接入平臺(tái)的醫(yī)護(hù)人員人數(shù)等多個(gè)維度看，健康160堪稱(chēng)“2022年國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字醫(yī)療健康服務(wù)平臺(tái)”。
盡管規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但健康160仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2020-2022年及2023年1-6月，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.79億元、4.23億元、5.26億元和2.69億元，錄得虧損分別為2653.7萬(wàn)元、1.5億元、1.19億元、2980萬(wàn)元，累計(jì)超3億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額分別為1968.6萬(wàn)元、-350.9萬(wàn)元、-4239.1萬(wàn)元和-3641.2萬(wàn)元。
健康160表示，預(yù)計(jì)未來(lái)將投入大量資金發(fā)展業(yè)務(wù)，包括擴(kuò)大客戶(hù)群、開(kāi)發(fā)新的解決方案及服務(wù)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈、擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等，虧損可能會(huì)持續(xù)。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損的健康160，其資產(chǎn)負(fù)債率高企。2020-2022年及2023年6月底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為118.47%、230.14%、319.33%和120.95%。
在造血能力嚴(yán)重不足的情況下，健康160亟需外部融資“輸血”。資料顯示，健康160曾于2015年掛牌新三板，并于2018年摘牌、退市，隨后啟動(dòng)IPO，直到近期才有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
