(網(wǎng)經(jīng)社訊) 7月10日，如祺出行在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，如祺出行港股上市首日破發(fā)，低開(kāi)逾14%，報(bào)30港元。據(jù)悉公司最終發(fā)售價(jià)每股35港元，全球發(fā)售凈籌約9.692億港元，成為“自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)科技第一股”。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)予以解讀。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://m.99poke.cn/zt/rqcxipo/）
觀點(diǎn)一：含著“金湯匙”出生 如祺出行成為“自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)科技第一股”
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起于2019年成立，既具備車輛資源又擁有平臺(tái)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)，在后期還獲得了小馬智行和文遠(yuǎn)知行兩家自動(dòng)駕駛公司的加持，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
陳禮騰認(rèn)為，作為網(wǎng)約車行業(yè)的后來(lái)者，B2C模式的如祺出行在平臺(tái)合規(guī)上行業(yè)靠前，據(jù)交通運(yùn)輸部5月數(shù)據(jù)顯示，如祺出行訂單合規(guī)率94.2%位列第二。此外，有Robotaxi基因的如祺出行，在自動(dòng)駕駛商業(yè)化中有著不錯(cuò)的前景。
觀點(diǎn)二：如祺出行上市后 面臨三大挑戰(zhàn)
陳禮騰表示，上市對(duì)于企業(yè)是一個(gè)新的起點(diǎn)，也將面臨更多的挑戰(zhàn)。對(duì)于如祺來(lái)說(shuō)，需要面臨的挑戰(zhàn)有：
（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，網(wǎng)約車市場(chǎng)日漸飽和，玩家眾多，形成了以滴滴出行為“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯隊(duì)，首汽約車、享道出行、如祺出行、萬(wàn)順叫車、蘿卜快跑等為中長(zhǎng)尾的市場(chǎng)格局，市場(chǎng)紅利正逐步收窄。
（2）地域擴(kuò)張，如祺出行目前主要集中在大灣區(qū)運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)份額和用戶滲透率雖高，如要進(jìn)一步發(fā)展則面臨地域擴(kuò)張的難題，開(kāi)拓更多的市場(chǎng)需要投入更多的資源和資金。
（3）技術(shù)研發(fā)，公司計(jì)劃將IPO募集的部分資金用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)，這可能會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)壓力。值得注意的是，如祺出行已于2021年開(kāi)始推動(dòng)Robotaxi的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，目前在廣州和深圳提供有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi服務(wù)商業(yè)化混合運(yùn)營(yíng)服務(wù)。截至2023年12月31日，該公司Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營(yíng)累計(jì)20080小時(shí)，覆蓋545個(gè)站點(diǎn)。
觀點(diǎn)三：持續(xù)虧損 如祺該如何實(shí)現(xiàn)盈利？
如祺出行在2021年至2023年期間的營(yíng)收雖然逐年增長(zhǎng)，但虧損額也同樣在不斷擴(kuò)大。招股書(shū)顯示，如祺出行 2021 年總收入為 10.135 億元，2022 年為 13.684 億元，2023 年為 21.611 億元，年內(nèi)虧損分別為 6.846 億元、6.268 億元、6.928 億元，三年累計(jì)虧損超20億元。
對(duì)此，陳禮騰表示，由于互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)營(yíng)邏輯不同，上市處于虧損屬于普遍現(xiàn)象。對(duì)于出行公司來(lái)說(shuō)，盈利同樣也是一個(gè)普遍面臨的挑戰(zhàn)。要實(shí)現(xiàn)盈利，既需要開(kāi)源也需要節(jié)流。
節(jié)流方面，首先就是優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，降低司機(jī)服務(wù)費(fèi)等成本支出，以如祺出行為例，收入成本中司機(jī)服務(wù)費(fèi)占據(jù)了極高比例?？梢酝ㄟ^(guò)提高運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化派單系統(tǒng)等方式，降低空駛率，提高司機(jī)接單率，從而在一定程度上降低司機(jī)服務(wù)費(fèi)占收入的比例。此外就是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化手段精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)和管理成本，提高整體運(yùn)營(yíng)效率。
開(kāi)源方面，可以通過(guò)多元化服務(wù)，比如拓展新業(yè)務(wù)，廣告合作，與酒旅、汽車制造商、金融機(jī)構(gòu)等建立合作等方式增加收入來(lái)源。此外，出行公司布局自動(dòng)駕駛技，加大自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)投入，推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)在出行服務(wù)中的應(yīng)用，從長(zhǎng)期上看有助于降低人工成本、提高運(yùn)營(yíng)效率。最后就是通過(guò)制定針對(duì)性的營(yíng)銷策略，加強(qiáng)品牌宣傳和推廣，提升品牌知名度和美譽(yù)度，吸引更多用戶。
