(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月25日，永輝超市（601933.SH）發(fā)布2024年年報及2025年一季報。數(shù)據(jù)顯示，公司2024年全年營業(yè)收入為675.74億元，同比下降14.07%；歸屬母公司凈虧損14.65億元，同比擴大10.26%，連續(xù)四年累計虧損超95億元。2025年一季度營收174.79億元，同比下降19.32%；凈利潤1.48億元，同比下滑79.96%。盡管戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)推進，但門店優(yōu)化與供應鏈改革的陣痛仍在持續(xù)。
營收下滑與門店優(yōu)化：關(guān)閉232家尾部門店
網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺（DR.100EC.CN）根據(jù)Deepseek查詢獲悉，2024年，永輝超市主動關(guān)閉了232家長期虧損或低效的尾部門店，同時完成31家門店的“胖東來模式”調(diào)改。調(diào)改門店通過商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和服務升級，顯著提升了客流與銷售額，但因調(diào)改集中在2024年下半年且占比不足總門店數(shù)的5%，對全年營收貢獻有限。年報顯示，關(guān)閉門店導致的收入缺口難以被新增調(diào)改門店彌補，成為營收下滑主因。
線上業(yè)務同樣承壓。2024年，永輝線上營收146億元，同比減少9.3%（2023年為161億元）。其中，自營平臺“永輝生活”APP注冊會員數(shù)突破1.18億戶，但覆蓋門店數(shù)因閉店縮減至959家（含已關(guān)閉門店），自營到家業(yè)務銷售額80.2億元，第三方平臺到家業(yè)務銷售額66.1億元，日均單量均呈現(xiàn)疲態(tài)。公司解釋，線上收入下滑與門店覆蓋減少及行業(yè)競爭加劇有關(guān)。
轉(zhuǎn)型陣痛：毛利率短期承壓，供應鏈改革提速
為推進“品質(zhì)零售”戰(zhàn)略，永輝超市在商品結(jié)構(gòu)和采購模式上實施激進改革。2024年，公司淘汰低效舊品近3萬支，引入新品5萬支，并推動“裸價”（去除中間加價環(huán)節(jié)）和“控后臺”（降低運營成本）策略。然而，這一調(diào)整導致全年毛利率同比下滑0.78個百分點，疊加閉店資產(chǎn)減值損失2.08億元，進一步擴大虧損。
供應鏈改革成為轉(zhuǎn)型核心。2024年，永輝研發(fā)自有品牌商品120款，其中20余款年銷售額突破5000萬元；通過生鮮直采、肉禽自配送和“去KA模式”（減少對大型供應商依賴），優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。2025年3月，永輝召開全球供應商大會，宣布聚焦“核心供應商、核心單品、長期合作”，計劃未來三年孵化100個億元級單品，并與300家外貿(mào)企業(yè)建立采購合作，推動供應鏈深度整合。
胖東來模式能否破局？調(diào)改門店初顯成效
自2024年5月引入胖東來團隊幫扶后，永輝啟動門店調(diào)改計劃。截至2025年3月底，全國61家門店完成調(diào)改，其中47家在一季度完成。財報顯示，調(diào)改后的“穩(wěn)態(tài)門店”（開業(yè)滿3個月）單月利潤達1470萬元，一季度累計利潤7472萬元，員工獎金與分紅發(fā)放2634萬元，顯示經(jīng)營效率提升。公司預計，2025年6月底調(diào)改門店將突破124家，2026年春節(jié)前目標鎖定300家。
名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富作為永輝改革領導小組組長，在供應商大會上強調(diào)：“胖東來模式是中國超市唯一出路”，永輝將堅持品質(zhì)零售路線，聚焦高性價比商品與極致服務。分析認為，若調(diào)改門店占比提升至30%以上，疊加供應鏈優(yōu)化，永輝有望在12-18個月內(nèi)迎來業(yè)績拐點。
資本市場反應：股價年內(nèi)下跌14%，未來挑戰(zhàn)仍存
盡管轉(zhuǎn)型方向明確，資本市場對永輝的信心尚未恢復。截至4月25日收盤，永輝股價報5.44元，年內(nèi)跌幅14.2%，市值縮水至493.68億元。機構(gòu)指出，零售行業(yè)競爭白熱化、消費者偏好變化及轉(zhuǎn)型成本高企，仍是永輝面臨的主要風險。如何平衡短期陣痛與長期收益，將是其能否突圍的關(guān)鍵。
永輝超市在年報中坦言，2025年將繼續(xù)推進門店調(diào)改與供應鏈變革，預計全年關(guān)閉低效門店數(shù)量將超過2024年。隨著改革進入深水區(qū)，這家昔日的零售巨頭能否借胖東來模式重獲生機，仍需時間檢驗。
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