(網(wǎng)經(jīng)社訊)2025上半年，互聯(lián)網(wǎng)/電商領(lǐng)域掀起了上市熱潮。健康160、微脈、盤興數(shù)智等遞表，商米科技、海拍客等提交上市申請。對此，網(wǎng)經(jīng)社對上半年互聯(lián)網(wǎng)IPO事件進(jìn)行盤點(diǎn)回顧（詳情見網(wǎng)經(jīng)社專題http://m.99poke.cn/zt/rssht/）。
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜黃玉宙
審稿｜云馬
【要聞速覽】
事件一：商米科技赴港IPO
事件二：母嬰電商“海拍客”申請香港IPO
事件三：問止中醫(yī)沖擊港股IPO
事件四：智譜科技IPO輔導(dǎo)備案
事件五：云漢芯城IPO進(jìn)入注冊階段
事件六：群核科技遞交IPO招股書
事件七：盤興數(shù)智遞交IPO招股書擬赴香港上市
事件八：共享按摩椅樂摩物聯(lián)沖刺港股IPO
事件九：找鋼網(wǎng)港股IPO獲中國證監(jiān)會備案
事件十：一畝田赴美IPO
事件十一：微脈遞表港交所
事件十二：凱詰電商向港交所提交上市申請
事件十三：“健康160”遞表港交所
事件十四：曹操出行啟動招股 擬于6月25日港股上市
事件十五：教育軟件公司“軟云科技” 在納斯達(dá)克上市
事件十六：“千岸科技”北交所IPO獲受理
其中，上市的公司/平臺有1家；首次提交申請的公司/平臺有5家；上市備案的公司/平臺有3家；首次遞表的公司/平臺有2家；再次遞表、沖刺IPO、提交注冊的公司/平臺的各1家。
事件一：商米科技赴港IPO
6月25日，據(jù)港交所披露，上海商米科技集團(tuán)股份有限公司向港交所主板提交上市申請，德意志銀行、中信證券、農(nóng)銀國際為聯(lián)席保薦人。
在商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)（BIoT）賽道蟄伏多年的商米科技，是全球領(lǐng)先的商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)(BIoT)解決方案提供商。公司的解決方案集成了智能硬件、軟件及數(shù)據(jù)洞察，賦能眾多線下商業(yè)場景實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升核心商業(yè)運(yùn)營流程(如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理)效率。近日終于向港交所遞交招股書。這家背靠螞蟻、美團(tuán)、小米等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的科技企業(yè)，正以全球最大安卓端BIoT解決方案提供商的身份，叩響資本市場的大門。
事件二：母嬰電商“海拍客”申請香港IPO
據(jù)港交所6月30日披露，Yangtuo Technology Inc.（擁有母嬰平臺“海拍客”）向港交所主板遞交上市申請，中信證券為其獨(dú)家保薦人。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司旗下海拍客平臺以10.1%的市場份額位居中國低線市場家庭護(hù)理及營養(yǎng)品B2B服務(wù)平臺首位，2024年平臺交易規(guī)模達(dá)86億元。
公司通過輕資產(chǎn)運(yùn)營的海拍客平臺，高效鏈接超4,200家供應(yīng)商（制造商、品牌方及經(jīng)銷商）與覆蓋全國3,000個(gè)縣域的29萬家采購商，構(gòu)建家庭護(hù)理及營養(yǎng)品的供應(yīng)鏈生態(tài)閉環(huán)，推動下沉市場消費(fèi)升級。截至2024年12月31日，按2024年交易額計(jì)，海拍客平臺已成為中國低線市場家庭護(hù)理及營養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)為企業(yè)提供服務(wù)的最大的交易及服務(wù)平臺。
事件三：問止中醫(yī)沖擊港股IPO
4月17日，問止中醫(yī)科技（TCMTech Inc.），一家專注于中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的創(chuàng)新企業(yè)，近日正沖擊港股IPO，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。問止中醫(yī)以其獨(dú)特的AI賦能的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)模式，在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角，但其IPO之路并非一帆風(fēng)順，面臨著諸多挑戰(zhàn)與機(jī)遇。
根據(jù)問止中醫(yī)的招股書，公司在2022年、2023年及2024年前三季度的收益分別為6216.9萬元、1.89億元和1.55億元。盡管收益呈現(xiàn)增長趨勢，但公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)虧損額較大。這主要是由于公司在研發(fā)、市場推廣和人才招聘等方面的投入較大，導(dǎo)致成本居高不下。
事件四：智譜科技IPO輔導(dǎo)備案
4月15日，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）作為該領(lǐng)域的佼佼者，近期完成了IPO輔導(dǎo)備案，并一舉開源三類6款模型，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。這一系列動作不僅彰顯了智譜的技術(shù)實(shí)力，也反映出大模型領(lǐng)域資本追逐賽的持續(xù)升溫。
此次，智譜在北京證監(jiān)局完成了IPO輔導(dǎo)備案，由中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。根據(jù)備案報(bào)告，智譜的輔導(dǎo)前期準(zhǔn)備工作已于2025年4月完成，正式輔導(dǎo)期一階段為2025年5月至7月，二階段為2025年8月至10月。智譜的注冊資本為3622.4375萬元，無控股股東，實(shí)際控制人為唐杰和劉德兵，二人合計(jì)控制智譜36.9647%表決權(quán)。
事件五：云漢芯城IPO進(jìn)入注冊階段
3月25日消息，云漢芯城IPO于3月14日提交注冊。公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投入大數(shù)據(jù)中心及元器件交易平臺升級項(xiàng)目、電子產(chǎn)業(yè)協(xié)同制造服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目、智能共享倉儲建設(shè)項(xiàng)目，對應(yīng)擬投資金額分別約為2.91億元、1.34億元、9597.66萬元。
云漢芯城的融資歷程體現(xiàn)了資本市場對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)可。從2014年的A輪融資到2020年的D輪融資，公司估值達(dá)到21億元，獲得了深創(chuàng)投、東方富海等知名機(jī)構(gòu)的支持。資本的注入為公司的技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供了有力支撐。
事件六：群核科技遞交IPO招股書
2月14日，“六小龍”中創(chuàng)立最早杭州群核信息技術(shù)有限公司（簡稱“群核科技”）正式向港交所提交上市申請，率先沖擊資本市場。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)上來看，群核科技形成了營收穩(wěn)健增長與持續(xù)虧損的局面，招股書顯示，群核科技營收從2022年的6.01億元增長10.5%至2023年的6.64億元，并從2023年前9個(gè)月的4.86億元增加13.8%至2024年同期的5.53億元。
從營收結(jié)構(gòu)來看，群核科技超過九成的收入來源于訂閱收入，而訂閱收入又分為企業(yè)客戶與個(gè)人客戶，企業(yè)客戶的訂閱付費(fèi)貢獻(xiàn)超過80%的收入。平臺的平均MAU在2024年達(dá)到了270萬名。其中，個(gè)人客戶達(dá)到41.39萬名，企業(yè)客戶群達(dá)到4.55萬名。2022年、2023年以及截至2024年9月30日，來自企業(yè)客戶訂閱的收入分別占群核科技收益總額的81.6%、84.8%及84.0%。
事件七：盤興數(shù)智遞交IPO招股書擬赴香港上市
1月24日，據(jù)港交所官網(wǎng)，浙江盤興數(shù)智科技股份有限公司（以下簡稱“盤興數(shù)智”）遞交招股書，擬港交所主板上市，獨(dú)家保薦人為浤博資本。
盤興數(shù)智，成立于2017年，作為中國領(lǐng)先的在線營銷解決方案服務(wù)供應(yīng)商，致力于提供在線營銷解決方案服務(wù)及SaaS服務(wù)。公司技術(shù)解決方案融合了強(qiáng)大的大數(shù)據(jù)分析能力和前沿的人工智能技術(shù)。盤興數(shù)智榮獲浙江省高成長科技企業(yè)百強(qiáng)、2024年杭州市準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)及2022至2024浙商全國500強(qiáng)等多項(xiàng)榮譽(yù)。
事件八：共享按摩椅樂摩物聯(lián)沖刺港股IPO
1月23日消息，近日，福建樂摩物聯(lián)科技股份有限公司（以下簡稱樂摩物聯(lián)），正式向港交所遞交了上市申請，中信建投國際和申萬宏源香港擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
樂摩吧在2022年的營收達(dá)到了3.3億元，而在2023年這一數(shù)字顯著增長至5.86億元。至于利潤方面，樂摩物聯(lián)在2022年實(shí)現(xiàn)了648萬元的利潤，而到了2023年，這個(gè)數(shù)字躍升至8734萬元。
進(jìn)入2024年，截至前九個(gè)月，樂摩物聯(lián)已實(shí)現(xiàn)營收6.14億元。然而，銷售成本也上升到3.69億元，這使得公司的運(yùn)營利潤和凈利潤與去年同期相比略有下降。具體來說，期內(nèi)利潤為9311萬元，相比之下，2023年同期的利潤則是9273萬元。盡管如此，這一數(shù)字仍顯示出公司整體財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)健增長。
事件九：找鋼網(wǎng)港股IPO獲中國證監(jiān)會備案
1月13日消息，中國證監(jiān)會國際合作司日前發(fā)布關(guān)于ZG Group（找鋼產(chǎn)業(yè)互聯(lián)集團(tuán)）境外發(fā)行上市備案通知書，公司通過境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體浙江鋼有商貿(mào)有限公司提交的境外發(fā)行上市備案材料收悉，公司通過與境外特殊目的收購公司Aquila Acquisition Corporation合并實(shí)現(xiàn)在香港聯(lián)合交易所上市，公司同步發(fā)行不超過429,947,966股普通股。
據(jù)找鋼網(wǎng)12月10日披露的最新招股書，港股上市公司Aquila已與找鋼網(wǎng)、找鋼網(wǎng)全資子公司MergerSub簽訂業(yè)務(wù)合并及紅股發(fā)行等協(xié)議。
本次并購交易將導(dǎo)致Aquila與找鋼網(wǎng)業(yè)務(wù)合并，Aquila成為找鋼網(wǎng)的全資子公司。與此同時(shí)，Aquila的上市地位將被撤銷，找鋼網(wǎng)將作為繼承公司在香港聯(lián)交所上市。
事件十：一畝田赴美IPO
2月17日，農(nóng)產(chǎn)品B2B平臺“一畝田”已通過中國證監(jiān)會境外上市備案，擬在美國納斯達(dá)克交易所上市。這家深耕農(nóng)業(yè)領(lǐng)域多年、致力于以數(shù)字技術(shù)推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的企業(yè)，有望成為“中國農(nóng)產(chǎn)品電商第一股”。
2月17日，中國證監(jiān)會國際合作部發(fā)布一畝田集團(tuán)境外發(fā)行上市備案通知書，根據(jù)備案通知書，一畝田計(jì)劃采用VIE架構(gòu)，發(fā)行不超過196,169,769股普通股并在美國納斯達(dá)克證券交易所上市。
事件十一：微脈遞表港交所
6月27日，微脈正式向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市，招商證券國際和德意志銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人。招股書顯示，2022年至2024年，微脈的營收分別為5.12億元、6.27億元、6.53億元；2022年至2024年，微脈的毛利及毛利率分別為0.88億元（17.2%）、1.18億元（18.9%）、1.297億元（19.9%）。
利潤方面，2022年至2024年，微脈的年內(nèi)虧損分別為4.14億元、1.495億元、1.93億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為2.33億元、0.99億元和0.30億元，2023年和2024年分別同比大幅收窄57.5%和69.5%。同時(shí)，微脈的經(jīng)調(diào)整凈虧損率已從2022年的45.6%大幅收窄至2024年的4.6%，經(jīng)調(diào)整EBITDA率亦從2022年的-42.5%大幅收窄至2024年的-2.5%。
事件十二：凱詰電商向港交所提交上市申請
港交所文件顯示，5月28日，上海凱詰電子商務(wù)股份有限公司向港交所提交上市申請書，獨(dú)家保薦人為中信建投國際。這一動作標(biāo)志著又一家中國跨境電商服務(wù)商沖擊資本市場，試圖在行業(yè)競爭加劇的背景下借助融資實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級。
凱詰電商成立于2010年，是一家專注于跨境電商綜合服務(wù)的企業(yè)，主要為品牌方提供從市場洞察、數(shù)字化運(yùn)營到供應(yīng)鏈管理的全鏈條服務(wù)。根據(jù)公開資料，凱詰電商合作的品牌涉及美妝、母嬰、保健等多個(gè)品類，其優(yōu)勢在于對跨境政策合規(guī)性的把控以及本土化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。在近年中國跨境電商市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下（2023年規(guī)模達(dá)2.1萬億元，同比增長15%），凱詰電商的營收呈現(xiàn)增長趨勢，但具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚未披露。
事件十三：“健康160”遞表港交所
6月27日，數(shù)字醫(yī)療健康服務(wù)平臺“健康160”遞表港交所，這也是其第三次沖擊港股上市。
健康160的現(xiàn)金流明顯吃緊：經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)4年為負(fù)，2024年上半年賬上現(xiàn)金只剩4611萬，但90天內(nèi)要還的債就有7020萬，可能斷糧（微醫(yī)也存在類似問題）。關(guān)于業(yè)務(wù)模式，前面已提到，健康160的收入靠賣藥，但根本不賺錢：賣藥占比太高（超70%），但毛利率極低（1.9%），遠(yuǎn)低于同行（京東健康等毛利率超20%）。而且，“健康160”的高毛利業(yè)務(wù)“扶不起來”：數(shù)字醫(yī)療業(yè)務(wù)（如AI問診、醫(yī)院系統(tǒng)）毛利率高達(dá)76%，但收入占比不到30%，還在下滑（2024年上半年跌了7.4%）。
事件十四：曹操出行啟動招股 擬于6月25日港股上市
6月17日，曹操出行發(fā)布公告啟動招股，計(jì)劃于6月25日在港交所主板掛牌上市，股份代號為02643。華泰國際、農(nóng)銀國際及廣發(fā)融資（香港）為此次上市的聯(lián)席保薦人。
公告顯示，曹操出行計(jì)劃全球發(fā)售4417.86萬股股份，其中香港發(fā)售股份為441.79萬股，國際發(fā)售股份為3976.07萬股，每股發(fā)售價(jià)為41.94港元。預(yù)計(jì)募資18.53億港元。按照每股發(fā)售價(jià)計(jì)算，曹操出行估值約228.23億港元。
曹操出行已于本次IPO發(fā)行中引入6名基石投資者，包括梅賽德斯-奔馳、未來資產(chǎn)證券（香港）、無極資本、國軒高科（香港）、億緯亞洲和速騰聚創(chuàng)。上述6位基石投資者將合計(jì)認(rèn)購2264.24萬股，約9.52億港元。
事件十五：教育軟件公司“軟云科技” 在納斯達(dá)克上市
2025年4月8日，來自中國江西南昌的教育軟件先鋒——軟云科技（股票代碼：RYET），正式在納斯達(dá)克掛牌上市，成功募集1817萬美元資金。這一里程碑事件不僅標(biāo)志著軟云科技在國際資本市場的首次亮相，也預(yù)示著中國教育軟件行業(yè)在全球舞臺上的崛起。
軟云科技自成立以來，始終深耕于K-12教育領(lǐng)域，以其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力，為教師提供了智能作業(yè)解決方案。該方案能夠依據(jù)詳盡數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)對接學(xué)生個(gè)性化需求，優(yōu)化教學(xué)策略。這種通過信息化技術(shù)全面滲透學(xué)生學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，廣泛采集數(shù)據(jù)，并運(yùn)用人工智能技術(shù)深度挖掘與應(yīng)用的教育理念，不僅推動了現(xiàn)代教育邁向新高度，也贏得了市場的廣泛認(rèn)可。
事件十六：“千岸科技”北交所IPO獲受理
6月27日，深圳千岸科技股份有限公司（以下簡稱“千岸科技”）北交所IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券，保薦代表人為賀小波、王英，會計(jì)師事務(wù)所為容誠。
招股書顯示，千岸科技成立于2010年，是一家從事自有品牌產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)并主要通過電商平臺和自營網(wǎng)站進(jìn)行銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括藝術(shù)創(chuàng)作、數(shù)碼電子、運(yùn)動戶外、家居庭院等類別。近年來，隨著全球互聯(lián)網(wǎng)滲透率的穩(wěn)定提升、第三方支付工具技術(shù)層面的進(jìn)一步成熟以及配套服務(wù)的日益完善，線上購物在全球零售市場規(guī)模中的滲透率快速提升。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，截止6月30日，網(wǎng)經(jīng)社長期關(guān)注泛電商領(lǐng)域中包括：
產(chǎn)業(yè)電商上市公司有：震坤行、生意寶、焦點(diǎn)科技、上海鋼聯(lián)、冠福股份、國聯(lián)股份、慧聰集團(tuán)、硬蛋創(chuàng)新、卓爾智聯(lián)、匯通達(dá)、卓創(chuàng)資訊等。
數(shù)字零售上市公司有：蘇寧易購、南極電商、水羊股份、三只松鼠、什么值得買、國美零售、中國有贊、小米集團(tuán)、寶寶樹集團(tuán)、友和集團(tuán)、阿里巴巴、京東、唯品會、寺庫、悅商集團(tuán)、優(yōu)趣匯、趣店、樂信、優(yōu)信、拼多多、團(tuán)車、蘑菇街、云集、小熊電器、良品鋪?zhàn)?、遙望科技、達(dá)達(dá)集團(tuán)、百果園、酷特智能、逸仙電商、快手、美物科技、麗人麗妝、美登科技、若羽臣、戎美股份、返利網(wǎng)、每日優(yōu)鮮、萬物新生、叮咚買菜、波奇寵物、青木股份、微盟集團(tuán)、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、光云科技、東方甄選、交個(gè)朋友控股、途虎養(yǎng)車等。
跨境電商上市公司有：跨境通、有棵樹、華鼎股份、聯(lián)絡(luò)互動、子不語、蘭亭集勢、安克創(chuàng)新、大健云倉、星徽股份、華凱易佰、易點(diǎn)天下、致歐科技、賽維時(shí)代、三態(tài)股份、力盟科技、樂艙物流、泛遠(yuǎn)國際、凱詰電商等。
數(shù)字生活服務(wù)上市公司有：美團(tuán)點(diǎn)評、貝殼找房、攜程、BOSS直聘、獵聘、同程藝龍、阿里影業(yè)、貓眼娛樂、齊屹科技、途牛、小熊U租、小馬智行、如祺出行、文遠(yuǎn)知行、嘀嗒出行、曹操出行等。
物流科技上市公司有：順豐控股、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份、德邦股份、中通、百世、快狗打車、京東物流、維天運(yùn)通、極兔速遞等。
金融科技上市公司有：眾安在線、易鑫集團(tuán)、宜人貸、拍拍貸、簡普科技、和信貸、信而富、匯付天下、51信用卡、維信金科、品鈦、微貸網(wǎng)、360金融、小贏科技、點(diǎn)牛金融、愛鴻森、商米科技等。
數(shù)字教育上市公司有：無憂英語、高途、網(wǎng)易有道、尚德機(jī)構(gòu)、一起教育科技、達(dá)內(nèi)教育、見知教育、粉筆科技、量子之歌等。
數(shù)字健康上市公司有：阿里健康、平安好醫(yī)生、1藥網(wǎng)、新氧、京東健康、合縱藥易購、叮當(dāng)健康、智云健康、梅斯健康、藥師幫、Keep、健康360、微脈等。
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