(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局約談餓了么、美團(tuán)、京東三家平臺(tái)企業(yè)，要求相關(guān)平臺(tái)企業(yè)嚴(yán)格遵守《電子商務(wù)法》《反不正當(dāng)競(jìng)爭法》《食品安全法》等法律法規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范促銷行為，理性參與競(jìng)爭，共同構(gòu)建消費(fèi)者、商家、外賣騎手和平臺(tái)企業(yè)等多方共贏的良好生態(tài)，促進(jìn)餐飲服務(wù)行業(yè)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。
這是繼2025年5月份五部門約談外賣平臺(tái)后，三家外賣企業(yè)再次被監(jiān)管部門約談。
針對(duì)近期的外賣大戰(zhàn)，高盛、摩根士丹利、瑞銀等國際投行，均發(fā)布了相關(guān)研報(bào)。
瑞銀在研報(bào)中指出，目前外賣市場(chǎng)的“燒錢”大戰(zhàn)并不值得。外賣補(bǔ)貼過度引發(fā)四大負(fù)面效應(yīng)——削弱了線下餐廳客流、行業(yè)整體利潤壓縮、中小餐廳不堪重負(fù)、加劇浪費(fèi)現(xiàn)象。助長用戶“低價(jià)依賴”思維，加劇行業(yè)通縮風(fēng)險(xiǎn)。因此，監(jiān)管部門選擇此時(shí)出手，防止這些問題進(jìn)一步惡化。
此前，網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）了解到，美團(tuán)核心本地商業(yè)CEO王莆中也表示，卷單量對(duì)外賣行業(yè)沒有價(jià)值，美團(tuán)是“被迫防守”。公開資料顯示，外賣市場(chǎng)的整體規(guī)模和利潤空間有限。去年，外賣行業(yè)總計(jì)300億利潤，利潤率在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)排名倒數(shù)。相較之下，電商有 6000 億利潤。
除外賣本身不值得“燒錢”競(jìng)爭外，瑞銀還指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)瞄準(zhǔn)的即時(shí)零售，其價(jià)值可能也低于部分企業(yè)的預(yù)期。
瑞銀認(rèn)為，即時(shí)零售和外賣一樣并不能帶來巨額利潤。預(yù)計(jì)3年后，即時(shí)零售可能會(huì)翻倍到1.5萬億人民幣，但即便如此，其市場(chǎng)規(guī)模也僅占整個(gè)電商市場(chǎng)的10%。以2.5%的營業(yè)利潤率計(jì)算，整個(gè)即時(shí)零售市場(chǎng)的實(shí)際利潤約300億人民幣。相比于現(xiàn)在三家企業(yè)千億量級(jí)的投入和虧損，后期可能帶來的利潤明顯不值得如此商戰(zhàn)。
瑞銀進(jìn)一步分析指出，外賣商戰(zhàn)也帶來了頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的機(jī)會(huì)流失。瑞銀認(rèn)為，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)將資源投向具有更大增長潛力的市場(chǎng)，比如國際市場(chǎng)或AI領(lǐng)域，而非在即時(shí)零售領(lǐng)域消耗資本。
作為對(duì)比，美國的科技巨頭都在AI上進(jìn)行資本布局。微軟宣布2025年對(duì)AI投資800-900億美元（6000億人民幣左右）；Meta是600億美元，谷歌是750億美元，亞馬遜是1000億美元。這四大巨頭的AI Capex總額，達(dá)到了驚人的3200億美元，比去年增長了39%。
在報(bào)告中，瑞銀將外賣戰(zhàn)況概括為“懦夫博弈”，率先認(rèn)輸?shù)囊环骄蜁?huì)導(dǎo)致前期投資受損。瑞銀認(rèn)為，這場(chǎng)商戰(zhàn)至少會(huì)持續(xù)到雙十一。市場(chǎng)發(fā)展印證了瑞銀的判斷，據(jù)報(bào)道，在市場(chǎng)監(jiān)管總局約談后，餓了么等部分企業(yè)繼續(xù)維持了此前的補(bǔ)貼政策。
