(網(wǎng)經(jīng)社訊)2025年盛夏，外賣大戰(zhàn)激烈上演，作為零售電商最后一個萬億級賽道，阿里巴巴（BABA.US/09988.HK)、京東(JD.US/09618.HK)、拼多多（PDD.US）、美團(tuán)（03690.HK）四大零售電商平臺收獲如何？本文通過以上四家平臺2025半年報，帶你一同解密背后商業(yè)邏輯（《“外賣大戰(zhàn)”下 電商“四巨頭”半年報網(wǎng)經(jīng)社獨家解讀報告》下載詳見 #網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://m.99poke.cn/zt/majcbcl/ ）。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、贏動教育CEO崔立標(biāo)接受數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體&智庫——#網(wǎng)經(jīng)社 獨家專訪。
1.外賣三強財務(wù)中報已出:京東用147.7億虧損換得外賣新業(yè)務(wù)138.5億營收，CEO說值得。美團(tuán)投入98億，守住653億的即時零售營收。阿里用100-140億的營銷費用，錄得147億即時零售收入。在中美各大企業(yè)為了AI的星辰大海百舸爭流時，外賣三傻不顧政府部門提醒，燒了400億請全國人民喝奶茶咖啡，格局在哪里？
2.盡管腹背受敵，三家企業(yè)美團(tuán)虧得最少，可見護(hù)城河是有的，履約效率不是吹的。虧得少，但受傷深。京東靠消費國補充了不少血，阿里血槽厚，大盤子只損失18%。
3.三家這麼拼命，到底為了啥？為了外賣的三瓜兩棗？阿里吳泳銘說的很明白:為了燒出近場電商的履約能力。近場電商也就是大家所說的即時零售，是一個新的萬億賽道。已經(jīng)被抖音、多多逼到墻角的傳統(tǒng)電商，近場電商誰輸，誰就沒了未來。
4.近場電商需要三種能力:前置倉、履約能力、流量。本來美團(tuán)占據(jù)先機，但虧在戰(zhàn)略縱深不夠，京東和阿里都可以拆東補西，可美團(tuán)就一堵墻。尤其這次京東打先鋒，阿里晚兩個月配合跟進(jìn)摘桃子，美團(tuán)很受傷。
5.到底誰能笑到最后?京東應(yīng)該是沒料到阿里會跟進(jìn)，卷的力度超出預(yù)估，應(yīng)該最早撤退。阿里的500億預(yù)算，到8月底應(yīng)該350億用完了，剩下兩家應(yīng)該還會繼續(xù)，但力度會變小，各個網(wǎng)絡(luò)媒體阿里投的硬廣最近都撤了。對美團(tuán)來講堅持幾個月是沒問題的，利潤就別想了，是考驗內(nèi)功的時候了。近場電商是阿里戰(zhàn)略中和AI一樣分量的一條腿，不達(dá)目的不會罷休。后面拼的就是執(zhí)行力和履約效率了。
6.終局:美團(tuán)依然會是外賣老大，但是慘勝，餐飲外賣會丟失一些份額，但近場電商的新市場會遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋這部分損失。
7.這場戰(zhàn)役最終的輸家，是傳統(tǒng)的線下零售商們，在流量不斷轉(zhuǎn)向線上的潮流下，如果不能融入，就只有不斷凋零一個結(jié)局了。
專家介紹：崔立標(biāo)，中國計算機學(xué)會會員，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心研究員，浙江師范大學(xué)教育碩士企業(yè)導(dǎo)師，浙江理工大學(xué)MBA導(dǎo)師。2006年開始走入電子商務(wù)這片沃土，2007年創(chuàng)辦杭州贏動教育科技有限公司，負(fù)責(zé)浙江省經(jīng)信廳“浙江省電子商務(wù)大賽”的運營管理。隨著浙江企業(yè)網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化的轉(zhuǎn)型，為企業(yè)提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案成為企業(yè)新的目標(biāo)。2016年來，創(chuàng)辦國家級高新技術(shù)企業(yè)杭州才神信息技術(shù)有限公司，依托杭州的數(shù)字產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，與全國200所高校開展產(chǎn)教融合數(shù)字化育人項目，建成了全國最大的高校數(shù)字經(jīng)濟(jì)實習(xí)實訓(xùn)系統(tǒng)，每年解決3000多名高校畢業(yè)生的技能培養(yǎng)、實習(xí)就業(yè)問題。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長期關(guān)注數(shù)字零售，旗下數(shù)字零售臺（DR.100EC.CN）重點報道、研究與服務(wù)的公司有（1）綜合電商：阿里巴巴、京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購、唯品會、得物等；（2）直播電商：抖音、快手、視頻號、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會直播、小紅書直播等；（3）生鮮電商：本來生活、京東到家、美團(tuán)閃購、淘寶買菜、多點、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選等；（4）社交電商：識貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢餉集團(tuán)等；（5）二手電商：閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機、愛回收、紅布林等；（6）美妝電商：聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網(wǎng)等；（7）酒水電商：i茅臺、酒仙網(wǎng)、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網(wǎng)、酒廷1990等；（8）寵物電商：波奇網(wǎng)、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等；（9）電商服務(wù)商：微盟、有贊、微店、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等；（11）母嬰電商：寶貝格子、寶寶樹、媽媽幫、親寶寶等；（12）汽車電商：京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無憂、優(yōu)信、賣好車等；（13）奢侈品電商：寺庫、包大師、唯禮網(wǎng)、識季、爆爆奢、妃魚等；（14）鮮花電商：花加、花禮網(wǎng)、買花網(wǎng)、花點時間等；（15）私域電商：快團(tuán)團(tuán)、鯨靈集團(tuán)、好衣庫、群接龍、團(tuán)團(tuán)團(tuán)等。
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