(網(wǎng)經(jīng)社訊)9月5日消息，中信建投證券發(fā)布研究報(bào)告，首次對(duì)藥師幫（9885.HK）進(jìn)行覆蓋并給予"買入"評(píng)級(jí)。該機(jī)構(gòu)指出，藥師幫近年來營(yíng)業(yè)收入從2020年的60.6億元增長(zhǎng)至2024年的179.04億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到31.1%，顯示出顯著的規(guī)模擴(kuò)張能力。
網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)（HLTH.100EC.CN）獲悉，公司的業(yè)務(wù)多元化布局被認(rèn)為是其盈利改善的關(guān)鍵因素。自營(yíng)業(yè)務(wù)中，廠牌首推及自有品牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，帶動(dòng)了整體收入和毛利率的提升；平臺(tái)業(yè)務(wù)的傭金率與補(bǔ)貼率凈差持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)一步改善了盈利能力。此外，POCT設(shè)備的逐步推廣正在形成"醫(yī)+藥+檢"協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)多元業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，藥師幫2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.43億元，同比增長(zhǎng)11.7%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.78億元，同比大幅增長(zhǎng)258%，延續(xù)了2024年扭虧為盈的良好態(tài)勢(shì)。中信建投預(yù)測(cè)，公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)將分別達(dá)到1.48億元、3.15億元和5.12億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為393.6%、112.3%和62.7%。
除中信建投外，其他券商也表達(dá)了對(duì)藥師幫的樂觀看法。信達(dá)證券強(qiáng)調(diào)廠牌首推業(yè)務(wù)為公司提供了強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力，長(zhǎng)城證券則看好自有品牌業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年凈利潤(rùn)可能達(dá)到1.24億元、3.79億元和7.20億元，兩家機(jī)構(gòu)均維持"買入"評(píng)級(jí)。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面，藥師幫股價(jià)從年初的5港元附近最高上漲至11港元左右，年內(nèi)漲幅一度超過120%。盡管近期股價(jià)在10港元附近震蕩，但分析認(rèn)為這可能是新老股東籌碼交換過程中的階段性整固，基于公司基本面向好和盈利能力的持續(xù)提升，后續(xù)仍有可能向上突破。
