(網(wǎng)經(jīng)社訊)白山云科技的財務(wù)業(yè)績呈現(xiàn)波動增長態(tài)勢，反映出其在快速變化的邊緣云服務(wù)市場中的適應(yīng)與轉(zhuǎn)型。2022年收入為人民幣2,132.5百萬元，2023年增長至2,390.5百萬元，但2024年略降至2,217.9百萬元，同比下降約7.2%。這一波動主要受市場競爭加劇、部分客戶需求調(diào)整以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，但公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)部分抵消了下行壓力。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺（B2B.100EC.CN）獲悉，，高利潤率的安全和智算服務(wù)收入占比顯著提升，從2022年的7.4%增至2024年的23.3%，表明公司正成功向高附加值服務(wù)轉(zhuǎn)型，以增強盈利韌性。海外市場成為關(guān)鍵增長引擎，收入從2022年至2024年保持29.2%的復(fù)合年增長率，2024年海外收入占比達29.3%，凸顯全球化戰(zhàn)略的成效。
成本控制方面，銷售成本主要由帶寬和服務(wù)器采購構(gòu)成，2024年帶寬成本占服務(wù)總成本超60%，源于公司依賴全球邊緣節(jié)點網(wǎng)絡(luò)維持低延遲服務(wù)。然而，對少數(shù)供應(yīng)商的依賴（如主要電信運營商）帶來供應(yīng)鏈風(fēng)險，包括價格波動和潛在中斷。公司通過長期協(xié)議和多元化采購策略部分緩解此風(fēng)險，但成本效率仍需持續(xù)優(yōu)化。運營支出中，研發(fā)投入占比保持高位，2024年研發(fā)費用約占總收入的15%，以支持AI驅(qū)動創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，這雖短期內(nèi)擠壓利潤，但長期有助于技術(shù)壁壘構(gòu)建。
現(xiàn)金流與資金狀況顯示階段性壓力。2023年和2024年，公司錄得經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額，分別為人民幣148.2百萬元和2.4百萬元（2023年為正，但2024年轉(zhuǎn)負(fù)），主要因業(yè)務(wù)擴張帶來的前置投資及應(yīng)收賬款周期延長。截至2024年底，銀行及其他借款達人民幣412.0百萬元，用于支持日常運營和資本支出，負(fù)債權(quán)益比率約為1.2，處于行業(yè)中等水平?，F(xiàn)金流波動性要求公司依賴外部融資，但截至2025年6月30日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物保持充裕，約人民幣350.0百萬元，提供短期緩沖。
未來資金需求集中于全球節(jié)點擴張和研發(fā)投入。公司計劃將招股所得資金的40%用于新增邊緣節(jié)點部署（尤其在東南亞和中東市場），30%用于AI和智算技術(shù)研發(fā)，以增強邊緣安全與計算能力。資金需求預(yù)計為人民幣500.0百萬元至700.0百萬元，部分將通過債務(wù)融資和股權(quán)融資滿足。財務(wù)穩(wěn)定性取決于客戶增長與成本控制：2024年客戶凈留存率約85%，但新客戶獲取成本上升，需平衡投資與盈利能力。潛在風(fēng)險包括利率上升增加借款成本、匯率波動影響海外收入，以及競爭導(dǎo)致定價壓力。公司需通過多元化收入源和運營效率提升，以應(yīng)對經(jīng)濟波動。整體而言，白山云科技處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，財務(wù)表現(xiàn)雖短期承壓，但長期增長潛力源于高利潤率服務(wù)擴張和全球化布局。
