(網(wǎng)經(jīng)社訊)10月17日與10月19日，小馬智行智行（Pony AI Inc.）與文遠(yuǎn)知行（WeRide Inc.）先后通過港交所聆訊。兩家公司雙雙赴港IPO，爭(zhēng)奪“Robotaxi港股第一股”（詳見# 網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://m.99poke.cn/zt/zdggdyg/ ）。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰認(rèn)為，Robotaxi已從“技術(shù)驗(yàn)證”進(jìn)入“規(guī)模驗(yàn)證”階段，接下來是上市融資、城市級(jí)擴(kuò)張與成本曲線的關(guān)鍵窗口。通過"美+港"雙重上市架構(gòu)，能拓寬融資渠道，為技術(shù)研發(fā)和規(guī)模化運(yùn)營注入更充足資金，而當(dāng)前中國自動(dòng)駕駛商業(yè)化提速、多地牌照逐步放開的政策環(huán)境，也為IPO提供了有利時(shí)機(jī)。
陳禮騰表示，雖然小馬智行和文遠(yuǎn)知行同為Robotaxi公司，但具體業(yè)務(wù)上存在差異。小馬智行聚焦L4級(jí)自動(dòng)駕駛，以“Robotaxi+Robotruck”雙引擎驅(qū)動(dòng)。其收入主要來自三大板塊：Robotaxi服務(wù)收入、Robotruck服務(wù)收入和技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù) 。而文遠(yuǎn)知行則采用多元化策略，構(gòu)建五大產(chǎn)品矩陣（Robotaxi、Robobus、Robovan等）。其業(yè)務(wù)主要收入分為產(chǎn)品收入和服務(wù)收入兩大板塊：產(chǎn)品收入主要是銷售L4級(jí)別自動(dòng)駕駛汽車及相關(guān)傳感器套件；服務(wù)收入則包括提供L4自動(dòng)駕駛運(yùn)營和技術(shù)支持服務(wù)以及ADAS研發(fā)服務(wù) 。
陳禮騰進(jìn)而表示，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，2025年Q2小馬智行營收1.54億元（同比+75.9%），文遠(yuǎn)知行1.27億元（同比+60.8%）。對(duì)比來看，小馬智行營收規(guī)模更大且增速更高。但利潤方面兩家均未盈利，小馬智行Q2凈虧損3.82億元，而文遠(yuǎn)知行為4.06億元。這也表示自動(dòng)駕駛目前處境：技術(shù)已相對(duì)成熟，但商業(yè)化還需進(jìn)一步提升
陳禮騰認(rèn)為，萬億級(jí)市場(chǎng)前景的Robotaxi作為自動(dòng)駕駛技術(shù)的重點(diǎn)落地場(chǎng)景，吸引了眾多企業(yè)的布局。目前布局Robotaxi的公司有滴滴出行、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、享道出行、T3出行、百度蘿卜快跑、哈啰出行等。隨著L4技術(shù)成熟、政策持續(xù)支持及商業(yè)化提速，行業(yè)正進(jìn)入規(guī)?；l(fā)階段。
專家介紹：陳禮騰，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心分析師，長期數(shù)字生活服務(wù)（外賣、團(tuán)購、到家服務(wù)等）、在線旅游、移動(dòng)出行、在線教育、數(shù)字健康等賽道，服務(wù)于滴滴出行、攜程、同程、美團(tuán)等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，每年接受上百次國內(nèi)外主流媒體采訪。（合作聯(lián)系加微信：clt7513，備注單位+職務(wù)+姓名
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