(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月17日消息，京東旗下京東工業(yè)計劃于12月在香港聯(lián)交所掛牌上市，預計募集資金5-6億美元此前，京東集團、達達集團、京東健康、京東物流及德邦股份均已實現(xiàn)上市。
若此次上市成功，京東工業(yè)將成為劉強東旗下的第六個上市公司（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://m.99poke.cn/zt/jdgyss/）。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布快評供記者朋友參考。
【觀點一：京東工業(yè)的IPO歷程“一波三折”】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊表示，京東工業(yè)的IPO歷程并不順利，這是其第四次沖擊港股上市。此前公司曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次遞表，均因招股書有效期屆滿而失效。
曹磊進而表示，京東工業(yè)的分拆上市是京東集團資本戰(zhàn)略的重要一環(huán)。其分拆邏輯主要體現(xiàn)在三個方面：首先，通過分拆獨立融資，提升子公司估值，同時降低母公司負債率；其次，分拆上市后京東工業(yè)將實現(xiàn)獨立運營，股權(quán)運作方式和融資渠道將得到進一步豐富和拓展，有利于其基于現(xiàn)有領(lǐng)先地位整合工業(yè)供應鏈業(yè)務，進一步鞏固競爭優(yōu)勢；最后，分拆上市還能實現(xiàn)風險隔離，避免單一業(yè)務板塊的經(jīng)營風險傳導至母公司。
曹磊補充道，從戰(zhàn)略意義來看，京東工業(yè)的上市對劉強東商業(yè)版圖的影響主要體現(xiàn)在三個方面：首先是資本布局的多元化，通過分拆高潛力業(yè)務獨立上市，劉強東的資本版圖將進一步擴大，形成"零售+物流+健康+科技+工業(yè)"的多元化格局；其次是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局，京東工業(yè)的上市將推動劉強東在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局，構(gòu)建"商品-物流-技術(shù)"三位一體的供應鏈生態(tài)體系；最后是國際化戰(zhàn)略的推進，京東工業(yè)引入中東資本（如阿布扎比主權(quán)基金），為劉強東的國際化戰(zhàn)略提供了新的支持。
【觀點二： 財務表現(xiàn)與增長前景：盈利模式成熟與市場擴張潛力】
曹磊表示，在收入結(jié)構(gòu)方面，京東工業(yè)的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務總收入主要為商品銷售、服務收入。2022-2024年，商品銷售收入分別為129億元、161億元、192億元，復合年增長率為21.7%；服務收入均穩(wěn)定在約12億元 。公司的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務總收入由2022年的141億元增至2023年的173億元，并進一步增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%。2025年上半年營收進一步增至103億元，較去年同期增長18.9%，增長韌性持續(xù)凸顯 。
曹磊進而表示，京東工業(yè)的財務表現(xiàn)顯示其已實現(xiàn)盈利逆轉(zhuǎn)，進入穩(wěn)定增長階段。2022年，公司仍處于培育期，錄得凈虧損13億元；2023年扭虧為盈，凈利潤為480萬元；2024年更是迎來質(zhì)的飛躍——凈利潤增至7.6億元，同比暴增1586%；2025年上半年凈利潤4.5億元，同比增長55.2%。
知名天使投資人、網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員曾表示，京東工業(yè)近幾年的財務表現(xiàn)，從虧損到扭虧為盈的過程，關(guān)鍵因素可能包括成本控制、收入增長等。
【觀點三：工業(yè)品電商或呈現(xiàn)細分化、個性化和智能化趨勢】
工業(yè)品電商是指提供企業(yè)非生產(chǎn)性物料(MRO)及生產(chǎn)性資料(BOM)服務，是購買以后用于企業(yè)加工生產(chǎn)或經(jīng)營的產(chǎn)品。曹磊表示，京東工業(yè)作為工業(yè)品電商的“后來者”，核心競爭力在于其獨特的"太璞"數(shù)智化供應鏈解決方案。這一解決方案建立在端到端的供應鏈數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施之上，涵蓋商品、采購、履約及運營四大環(huán)節(jié)，以"數(shù)"（數(shù)智）、"實"（商品）結(jié)合的方式，為客戶提供廣泛的工業(yè)品供應和數(shù)智化供應鏈服務。
曹磊進而表示，京東工業(yè)同時也面臨包括傳統(tǒng)工業(yè)品分銷商、其他工業(yè)品電商平臺、大型綜合電商平臺以及國際工業(yè)品電商巨頭等對手的競爭。當前，工業(yè)品電商領(lǐng)域主要玩家包括：1）頭部玩家：1688工業(yè)品、京東工業(yè)品、震坤行、鑫方盛、西域、銳錮商城等；2）中腰部玩家：工品一號、固安捷、易買工品、工品匯、萬千緊固件、好工品、海智在線等；3）長尾部玩家：工控貓、愛安特、盛世云商、工牛、沂川商城、三塊神鐵、來設(shè)計、好品數(shù)字、零件邦、佰萬倉、螞蟻工場等。
郭濤指出，工業(yè)品電商市場未來可能會呈現(xiàn)出更加細分化、個性化和智能化的發(fā)展趨勢，隨著技術(shù)的進步和消費者需求的升級，市場將更加注重產(chǎn)品和服務的質(zhì)量與創(chuàng)新能力。
工業(yè)品電商未來將呈現(xiàn)市場規(guī)模持續(xù)擴大、智能化趨勢明顯、全球化布局加速、供應鏈整合與優(yōu)化加強、用戶體驗與服務水平提升以及品牌建設(shè)與市場推廣加強等發(fā)展趨勢。這些趨勢將推動工業(yè)品電商行業(yè)的快速發(fā)展和變革，為企業(yè)帶來前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，曹磊說道。
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