(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月26日消息，阿里巴巴最新財(cái)報(bào)顯示，其即時(shí)零售業(yè)務(wù)在2025財(cái)年第二季度實(shí)現(xiàn)收入229.06億元，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比增長(zhǎng)55%，成為本季度業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。這一增長(zhǎng)主要得益于4月底推出的淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)帶來(lái)的訂單量提升，以及履約效率優(yōu)化和客單價(jià)上升帶來(lái)的單位經(jīng)濟(jì)效益改善。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）了解，高增長(zhǎng)背后是巨大的投入代價(jià)。本季度阿里巴巴銷售和市場(chǎng)費(fèi)用達(dá)到664.96億元，較去年同期激增340億元，增幅超過(guò)100%，占收入比例從13.7%飆升至26.8%。公司表示，這部分投入主要用于提升電商業(yè)務(wù)的用戶體驗(yàn)，其中即時(shí)零售是重點(diǎn)投入領(lǐng)域。
利潤(rùn)端承壓明顯。阿里巴巴調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下降72%至103.5億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降85%至53.7億元，經(jīng)調(diào)整EBITA下降78%至90.7億元。公司明確指出，利潤(rùn)下滑主要源于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)和科技投入的加大。更值得關(guān)注的是，公司自由現(xiàn)金流由去年同期的凈流入137.4億元轉(zhuǎn)為凈流出218.4億元。
戰(zhàn)略層面，阿里巴巴正通過(guò)生態(tài)協(xié)同加速即時(shí)零售布局。截至10月底，已有約3500個(gè)天貓品牌將其線下門店接入即時(shí)零售業(yè)務(wù)，豐富商品供給。這一投入也帶來(lái)一定回報(bào)：淘寶App月活躍消費(fèi)者同比快速提升，并帶動(dòng)客戶管理收入增長(zhǎng)10%至789.27億元。
目前，阿里巴巴正面臨戰(zhàn)略平衡考驗(yàn)：一方面需要持續(xù)投入以爭(zhēng)奪即時(shí)零售市場(chǎng)份額，另一方面又需應(yīng)對(duì)利潤(rùn)持續(xù)承壓、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)的財(cái)務(wù)壓力。市場(chǎng)關(guān)注的是，這種"以利潤(rùn)換規(guī)模"的高強(qiáng)度投入模式能否持續(xù)，以及何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利拐點(diǎn)。
